6.2.1　财务管理的基本概念

1.财务管理的含义

财务管理是指企业通过有计划的财务活动，如投资活动、筹资活动、股利分配以及现金管理等，为企业创造和保持价值的过程。

2.财务管理的目标

第一，利润最大化。所谓利润，是指一个企业在一定时期内获得的全部收入扣除其花费的全部成本费用后所得到的余额，这体现了一个企业的经济效益水平。对于企业而言，利润最大化无疑是财务管理的最重要目标，利润越大就意味着企业投资者的回报收益越高。但是，值得注意的是，仅仅片面强调利润是不科学的。因为，利润最大化这一目标，一般存在以下几个方面的不足：① 它忽视了相关现金流发生的时间；② 它忽视了可供选择的方案在风险程度方面的差异；③ 利润作为一个绝对量的财务指标，并不能反映企业在一定时期内的投资收益水平；④ 它会导致企业经营决策者的短期行为，即通常只顾当前的利润或局部的利润最大化，而没有考虑到企业长远的发展或整体的利益。

第二，每股收益（净资产收益率）最大化。所谓每股收益，是指一个企业在一定时期内获取的净利润与其发行的普通股股数的比值，这体现了投资者每股股本的盈利能力，该指标主要适用于上市公司。对于非上市公司而言，一般建议采用净资产收益率。该指标是指一个企业在一定时期内获取的净利润与其权益资本总额的比值，这体现了企业权益资本的盈利能力。这两项财务指标都是以净利润作为基础的，它们的好处在于采用了相对数来反映一个企业的盈利能力，这就更能清晰地揭示一个企业投资与收益的报酬率水平，更便于企业开展财务分析和预测。因此，上述指标适用于与不同资本规模的企业进行比较，或对同一企业在不同时期的情况进行比较。但是，每股收益（净资产收益率）最大化这一目标，仍存在以下几个方面的不足：① 它没有考虑风险因素；② 每股收益（净资产收益率）同样没有将资金的时间价值纳入考虑范围；③ 每股收益（净资产收益率）同样会由于企业经营者追求收益最大化而造成短期行为，这显然不利于一个企业的长远发展。

第三，企业价值最大化。所谓企业价值，是指一个企业的全部资产的市场价值。值得注意的是，利润只是企业新创造价值的一部分，而企业价值不仅包含了新创造的价值，还包含了企业潜在的或未来预期的获利能力。以企业价值最大化为财务管理的目标，通常具有以下几个方面的优点：① 它充分考虑了资金的时间价值和投资的风险价值；② 它反映了对一个企业资产的保值、增值的要求；③ 它有利于克服企业在管理上的片面性和短视性。但是，以企业价值最大化作为财务管理的目标，同样存在一些缺点：① 这一概念比较抽象，不太容易被理解；② 对于上市公司而言，虽然可通过观察股价的变动来判断企业价值的变化，但股价往往受多种因素的影响，因此短期的观察说服力不够，需通过长期的观测才能科学地判断出一个企业的获利能力；③ 对于非上市公司而言，还需对一个企业进行专项的价值评估，才能真正确定一个企业的实际价值。但在评估一个企业的资产时，要真正做到客观和准确，通常是比较困难的。