习 题
1. 看涨期权或看跌期权的时间价值在价内、平价及价外时，谁最大?
2.“两种不同到期期限、其他条件相同的看跌期权，期限较长看跌期权的价值较大。”请问此叙述是否一定成立?
3. 假设股价为100元，执行价格为80元，还有半年到期的看涨期权，求欧式看涨期权及美式看涨期权的价格上下限。(假设利率为2%)
4. 假设股价为100元，执行价格为105元，还有半年到期的看跌期权，求欧式看跌期权及美式看跌期权的价格上下限。(假设利率为2%)
5. 哪些因素会影响看涨期权的理论价格? 影响的方向如何?
6. 哪些因素会影响看跌期权的理论价格? 影响的方向如何?
7. 哪些因素对看涨期权、看跌期权均有同向的影响? 为什么?
[1] 表3-1也有例外，利率对期货看涨期权是负向的影响; 而期满日对有些深度价内的看跌期权也有负向的影响。参见本书第九章第四节“期货期权及其定价”。
[2] 另外，有一种亚式期权(Asian option)或称平均式期权，其到期的价值和欧式不同。譬如亚式看涨期权等于max(0，
－K)，其中
为看涨期权存续期间，股价的平均值，可以是月平均、季平均、周平均或日平均。请参阅本书第十七章“奇异期权”。
[3] 有些书将欧式看涨期权的内在价值定义为“S－K(1+r)－T”; 欧式看跌期权内在价值为“K(1+r)－T－S”。
[4] 鸿海集团创立于1974年，董事长为郭台铭先生。该集团是全球3C(电脑、通信、消费性电子)代工领域规模最大、成长最快、定价最高的国际集团。集团旗下公司不仅于中国台湾、香港、伦敦等证券交易所挂牌交易，更囊括当前台湾地区最大的企业、捷克前三大出口商、大中华地区最大出口商、富比士及财富全球五百大企业，及全球3C代工服务领域龙头等头衔。
[5] 当然，期权的卖方可以因此而赚取时间价值。
[6] 宝来投信成立于1992年，目前为台湾地区前三大资产管理公司，也是台湾地区最大的ETF发行商。