小 结

小 结

1. 历史波动率的估算包括: 简单加权移动平均法、指数加权移动平均法、利用每日最高最低的股价来估算、加入每日开盘收盘价格估算法、广义自回归条件异方差法。

2. 简单加权移动平均法是把每一天股价的变动权数看成一样。其公式如下:

3. 指数加权移动平均法是越靠近的日期其权数也应越大。其公式如下:

4. 利用每日最高最低的股价来估算:

5. 加入每日开盘收盘价格估算法:

6. 广义自回归条件异方差(GARCH)的概念是，明天的波动率和今天的波动率及今天股价的涨跌有关。其公式如下:

7. 二分法求隐含波动率的步骤是，先猜一个高一个低的σ，而后求取平均σ，再代入求出BS值，重复以上步骤一直到所求出的BS值很接近市价。

8. 牛顿拉弗森法是利用切线斜率方法来逼近期权的市价。其公式如下:

9. 以前期权市场大都以平价的隐含波动率为波动率主要指标，目前则加入波动率指数VIX作为未来指数波动率的另一重要指标。

10． CBOE旧制波动率指数，是采用8个平价附近期权的隐含波动率计算而得。

11． 2003年后新制VIX，则是采用市场上近月及次近月所有S＆P 500价外的看涨期权及看跌期权的市价，经由另一套公式计算而得。

12. 新制VIX计算公式为:

13. 波动率指数一般与股价的走势呈反向的关系。

14. 笑状波幅的特性是: 股票期权，执行价格越低，隐含波动率越大; 原油及农产品期权，履约价越高，隐含波动率越大; 外汇期权，平价的隐含波动率最小，价外和价内较大。

15. 波幅期限结构是指到期期限越长的期权，它的隐含波动率越高。

16. 隐含波幅矩阵是将不同执行价格跟不同期满日的ISD，编制成一个矩阵形状，成为隐含波幅矩阵。