习 题
1. 远期外汇和外汇期货有何异同?
2. 假设目前有人民币兑美元的期货契约，人民币兑美元的即期汇率为6.6∶ 1，人民币的利率水平为5%，美国的利率水平为6%，求3个月美元期货的理论价格。期货的理论价格会高于或低于现货，为什么?
3. 举例说明如何利用欧洲美元期货来规避利率风险。
4. 什么是IMM指数报价方式?
5. 什么是欧洲美元期货(Eurodolls futures)? 在哪一个交易所交易? 它属于外汇期货还是利率期货?
6. 什么是欧元期货(Euribor futures)? 在哪一个交易所交易? 它属于外汇期货还是利率期货?
7. 假设还有120天到期的短期国债现货价格为98.00，30天债券回购利率是6.2%，求30天期短期国债期货的理论价格。
8. 如果2个月后到期的欧洲美元期货的报价为96.50，那是表示什么呢?
9. 如果2个月后到期的3个月短期国债(T-Bill)期货的报价为93.50，那么这表示什么意思呢?
10. 什么是隐含回购利率? 如何求出隐含回购利率? 如果3个月到期短期国债期货价格为980576，6个月到期的短期国债现货价格为966085，则隐含3个月回购利率为多少?
11. 请上网到欧洲交易所(网址为http: //www.eurexchange.com)，查看并列出目前有哪些与利率有关的期货产品。
12. 请上网到CME(网址为http: //www.cme.com)，查看并列出目前有哪些与外汇期货与利率期货有关的产品。
[1]远期外汇或外汇期货的定价也可以写成:F=
或F=Se(r－rf)T。
[2] 有关利率互换请参阅第十三章。
[3] 如果将债券的目前收益率改为票面利率，那么上式公式变为F=S+(sr－fc')T，此处的c'为票面利率，f为债券面值，目前收益率
。
[4] 除此之外，卖方尚未有所谓盘后期权(Wild Card Option)。CBOT的长期国债期货交易截止时间为下午2点，长期国债现货为下午4点，而结算公司允许卖方在晚上8点前决定是否发出长期国债交割通知，因此卖方可以视现货行情而决定是否交割。