小 结
1. 期货对冲策略是指目前拥有现货头寸，或者是预期未来为拥有现货头寸，而进入期货市场，买卖期货契约，来规避未来现货头寸价格变动的风险。
2. 期货的对冲策略一般可分为空头对冲、多头对冲及交叉对冲三种。
3. 空头对冲又称为卖出对冲，是指由于在现货市场持有现货商品，而担心将来因价格下跌而遭受损失，所以在期货市场卖出期货。
4. 多头对冲又称为买进对冲，由于对冲者在现货市场卖空现货或未来会买入现货头寸，但是因为担心未来现货价格上涨将有损失，因此在期货市场买进期货。
5. 交叉对冲是指所欲规避的目标资产并无同样的期货资产，因此采取买卖比较近似的目标资产的期货作为对冲。
6. 简单对冲法或称完全对冲法，基本上是对冲者买进或卖出与现货商品同等价值但头寸相反的期货。对冲比率求法如下:
对冲比率=现货头寸总价值÷每手期货合约价值
7. 回归分析法又称最小风险对冲比率法，是考虑到现货与期货之间价格的变动关联性，以回归的方式求出对冲比率。
8. 最小风险的对冲比率也可以由期货与现货协方差除以期货的协方差而得到。以h表示最小风险下的对冲比率，则h数学式表示为
。
9. 在多头对冲中，由于是买入期货契约，因此，在对冲的期间内，当基差变大时，会发生损失; 反之，当基差变小时，则有获利。这是因为当基差变大时，表示期货价格相对于现货价格下跌，因此，买入期货相对有损失; 而当基差变小时，表示期货价格相对现货价格上升，因此买入期货会有收益。
10. 在空头对冲中，由于是卖出期货契约，因此，当基差变大时，会获利; 反之，当基差变小时，会发生损失。这是因为当基差变大时，表示期货价格相对于现货价格下跌，因此，卖出期货相对有收益; 而当基差变小时，期货价格相对现货价格上升，因此卖出期货会有损失。
11. 如果没有现货头寸，而只是买入或卖空期货，此策略称投机策略; 投机策略分为多头投机与空头投机。多头投机指看涨后市而买进期货; 空头投机指看空后市而卖空期货。
12. 期货的价差策略是指同时买入及卖出两种或多种性质相近的不同的期货契约。
13. 价差策略可分为市场内价差、市场间价差及商品间价差等。
14. 市场内价差指分别买卖同样的目标资产不同到期月份的期货。
15. 市场间价差是指同时在不同交易所买入及卖出相同的期货契约。
16. 商品间价差指同时买进及卖出两种性质相近的期货契约。
17. 套利策略指当期货价格违反持有成本理论时，借着买低卖高来赚取其中的价差。
18. 正向套利指在套利的行为中买入现货卖空期货; 而反向套利是指卖空现货买入期货的套利。