中央银行的货币政策工具
实施货币政策的中介目标，是货币供应量。控制和调节货币供应量，必须通过一定手段。我们一般称这种手段为货币政策工具。中央银行借助于货币政策工具，调节、影响货币供应量和信用规模，最终实现货币政策目标。一般性的政策工具即传统的货币政策工具，是最主要的货币政策工具，又称常规性货币政策工具。也就是我们通常所说的“三大法宝”：再贴现政策、存款准备金政策和公开市场政策。一般性政策工具具有普遍性、总体性和经常性的特点。它们的实现对象是整体经济，而非个别部门或个别企业。一般性政策工具被中央银行长期地、经常地加以运用。
（一）再贴现政策
再贴现政策，是中央银行最早拥有的货币政策工具。许多国家的中央银行都把再贴现作为控制信用规模和货币供应量的一项主要货币政策工具。
当商业银行急需资金时，可以将其对工商企业贴现的票据向中央银行进行再贴现。再贴现率实质上是中央银行向商业银行的放款利率。中央银行提高再贴现率，就是不鼓励商业银行向中央银行借款或限制了商业银行的借款；同时，商业银行会因融资成本上升，而提高对企业放款的利率，从而减少社会借款的需求，进而达到收缩信用规模和货币供给量的目的。中央银行降低再贴现率，则会出现相反的效果。调整再贴现率还有一种“告示性效应”，即再贴现率的变动，可以作为中央银行向银行和公众宣布政策意向的有效办法。
但再贴现政策也有一定局限性，会使中央银行常处于被动地位，往往不能取得预期效果，而且该政策缺乏弹性，中央银行若经常调整再贴现率，会引起市场利率的经常性波动，使企业或银行无所适从。
（二）存款准备金政策
存款准备金政策是指中央银行在法律所赋予的权力范围内，通过规定和调整商业银行交存中央银行的存款准备金比率，以改变货币乘数，控制商业银行的信用创造能力，间接地控制社会货币供应量的活动。凡实行中央银行制度的国家，一般都实行存款准备金政策。
存款准备金政策是一个威力较大的政策工具，法定准备金调整的影响主要表现为两个方面：一是对货币乘数的影响。根据信用创造原理，准备率越高，银行存款创造规模越小，存款准备金所能支持的派生存款数量就越少。二是对超额准备金的影响。表现为决定超额准备的多少；降低准备率后，基础货币和准备金总额不变，但超额准备金增加，乘数扩大。总之，降低法定准备率，就能放松银根，扩张经济；提高法定准备率，就可紧缩银根，收缩经济。中央银行的任务就是要根据国民经济发展状况，使之保持在恰当水平上。由于法定准备金变动具有强大冲击力，所以这一政策工具只能作为调节信用武器库中一件威力巨大而不能经常使用的武器。
（三）公开市场政策
公开市场政策是指中央银行在证券市场上买卖有价证券以控制货币供给量及影响利率水平的行为。公开市场政策的基本操作过程是中央银行根据经济形势变化，当需要收缩银根时就卖出证券；需要放松银根时就买入证券。
中央银行出售证券时，会导致银行体系的准备金减少，通过货币乘数作用，使商业银行的放款规模缩小，银根收缩，货币供应量减少；同时，会使证券价格下跌，市场利率提高，增大借入资金的费用，减少社会投资。反之，中央银行购进证券，就会出现相反的经济过程，使信用规模扩张，货币供给量增加，刺激经济的扩张。
公开市场政策作为最重要的货币政策工具，比再贴现政策主动，比法定准备金政策灵活。其作用等同于货币的发行和回笼，所以能比较有效地调节货币供给量。同时，这种政策手段的操作权掌握在中央银行手中，可以在任何时候按任何规模进行调节，显得灵活自如。当然，公开市场政策也有传导机制比较缓慢、触发有价证券收益波动等缺点，而且，公开市场政策必须以金融市场比较发达为前提条件。
除上述三种一般性政策工具以外，中央银行还可运用选择性政策工具，它们是中央银行针对个别部门、企业或特殊用途的信贷而采用的政策工具。这些政策工具可以影响商业银行体系的资金运用方向以及不同信用方式的资金利率，包括间接信用控制工具、直接信用管制手段、道义劝导等。