二、证券交易方式
（一）现货交易
现货交易就是指在证券买卖成交后，在一个较短的交割期内办理结清手续的一种证券交易方式。通俗地讲就是证券交易一旦成立，买方交付现钱，卖方交付证券。这种交易方式具有三个显著的特点：
1.交割日期距成交日期时间较短
在不同的国家里，证券交易成交所规定的交割期各有不同。有在成交后的当日办理交割手续的当日交割；有自成交后的下一个营业日正午前完成交割手续的次日交割；有自成交的次日起算在第二个营业日正午前办理完交割手续的第二日交割；有自成交之日起算在第五个营业日内办理完交割手续的例行交割。如美国纽约证券交易所采用例行交割方式，伦敦证券交易所内买卖政府债券则采用当日交割的方式。有时根据不同的交易方式，交割日期也不相同。如上海证券交易所在开业之初采用了大宗交易隔天交割，一般交易4天交割的方式。以后随着业务发展又全部改为在下一个营业日交割的方式。除此之外，买卖双方还可以约定在一个不太长的日期进行交割清算。
2.钱券两清
这是指现货交易在成交后的一个相距较短的交割期内进行清算，卖方向买方交付有价证券，买方同时也向卖方支付货款，做到钱券两清的交易方式。这是一种实物的交易，不能欠帐也不能对冲。
3.投机意识较为淡薄
在现货交易中，买卖双方进行证券交易的目的，一般不出于投机动机。对买方来说，多为投资，以获取将来的利息或红利方面的收益；对卖方来说，多为放弃证券持有权，回收货币资金移作他用。
（二）期货交易
期货交易方式是相对于现货交易方式而言的。它是指证券交易双方在成交后签订契约，按约定价格在约定的交割日里进行交割清算的一种证券交易方式。期货交易的全过程可以概括为两句话：预约成交，约期交割。这种交易方式的特点是：
1.交割期与成交日相距较远
期货交易的买卖双方在成交后并不马上办理清算交割，而是约定在将来（1个月至2年，甚至更长的时间）的某一交割日里购买或出售某种证券。在成交时，双方只签订一个契约，规定一个价格、交割日期和买卖数额等。期货交割并非每日都办理的，有些证券交易所规定两周1次，也有规定1个月1次的。如伦敦证券交易所就规定两周1次，而纽约证券交易所就比较特殊，每天都办理期货交割。
2.成交时不需具备实际的货币资金和有价证券
由于期货交易采取了远期交割的方式，因此，买方在成交时不需持有相应数额的货币资金，卖方也不必具备相应数额的有价证券。但是，一旦交割期至，买卖双方就必须做到钱券两清。
3.交易的投机意识较浓
在证券流通市场上进行期货交易的双方，一般都想通过证券买卖的价格差异来谋取盈利，因此这种交易的投机成份很大。例：8月1日买卖双方按当日市价每单位15元成交1000单位甲种证券，约定12月1日交割清算。一般来说，此时买方预测和期望该种证券的价格在今后几个月里上涨，所以肯出资购买；卖方则预测和期望该种证券价格在今后几个月里下跌，所以肯抛出证券。当交割期临，甲种证券的价格下跌至每单位12元，这样对买方来说实际损失了3000元，因为此时花费12000元就可以买入1000单位的这种证券，而他却用了15000元；而卖方则赚进价格差额3000元，因为此时他如果再买进1000单位的这种证券，只需花12000元。反之，如果在交割日里该种证券的价格上涨至17元，对买方来说实际获利2000元，因为再抛出即可赚取差额，但对卖方来说则损失了价格差额2000元。由于证券市场上的证券价格变化规律很难掌握，投资者以自己的经验来判断价格的变化，而实际结果却又往往出乎意料。这种富有刺激性的期货交易成为促使证券流通市场日益兴旺的原因之一。
（三）预约回购交易
预约回购在日本又称现先交易，它是指在证券流通市场中利用证券买卖来获取短期信用资金的一种签约交易方式。从预约回购的实际结果来看，它其实是一种以有价证券为抵押品拆借资金的信用行为。
一般做法是：债务人（证券交易的卖方）为筹措资金，与债权人（证券交易的买方）签订合约，合约规定债务人在卖出一笔有价证券后须在某个商定的时间里按约定的价格再行买回这笔证券。这个合约实际上规定了债务人只是暂时放弃证券的所有权，以获取使用一笔货币资金的权力。同时，合约也规定债权人只是暂时拥有作为抵押品的有价证券的所有权，出借一笔资金给卖方，到时再以约定的价格出卖证券收回资金，通过价格差获取收益。预约回购的具体做法不拘一格，是灵活多样的。它可以是双方签订书面合约，并进行实际的钱券交换，也可以委托清算银行进行监督并代为保管抵押品——有价证券。对于那些资信较好的卖方来说，买方一般只要求对方开具一张详细的借据，并不要求收取实际的抵押品。根据债权、债务人所处的地位不同，其回购可以分为顺回购和逆回购。(https://www.daowen.com)
从事预约回购交易的双方多为证券商和金融机构，所以交易金额都很大，每笔合约一般都在数百万元以上，而且这种交易多数是在柜台交易市场上进行的。预约回购交易可以通过买卖双方直接洽谈，也可以通过中介人。预约回购的协议期限一般是短期的，短则1天，长则几个月，最长不超过半年。由于这种交易方式带有较高的灵活性，很受交易者的欢迎。在交易过程中，债权人收取的价格差额主要是根据短期银行贷款利息率，再参考借款期限、风险程度和证券市场行情来计算的。因此，债权人的收益率一般都高于同期银行的存款利率。采用预约回购方式来借贷资金，对债权、债务人都是有利的，同时它也活跃了证券流通市场。
（四）指数交易
指数交易是指在证券流通市场里，交易双方用公开竞价的方式，通过期货交易所签订一个以股票指数为标志的期货合约，约定在某一个时日里按某一规定价格进行现金清算的一种没有实物证券买卖的期货交易，所以又称为股票指数期货交易。
1.股票指数交易的一般做法
股票价格指数是以某一基期价值来衡量股票价格水平或反映包括在某一指数中的各种股票价格平均变动情况的一个统计指标。通过股票价格指数，投资者可以了解某一时期的股票价格的平均水准；结合了解国民经济总的发展情况、金融市场发展前景以及国内主要行业的经营动态，还可以对将来一个时期的股票价格变化趋势进行预测。因此，通过股票价格指数来作期货交易，可以减少投资者的投资风险或增加盈利。当然，如果预测的结果与实际情况相反，也会造成投资者的损失。
假设有甲、乙两个投资者在证券交易所签订了一份3个月的指数期货合约，合约价格为当时市价指数300（通过竞价，合约价格可以大于或小于当时的股价指数）。甲投资者预测未来3个月的股价指数将呈上涨趋势，所以签订了这份买进的股价指数合约。相反，乙投资者对未来3个月的股市看跌，所以签订了这份卖出的股价指数合约。如果该证券交易所当时的每份指数期货合约的价格是成交的指数期货价格的100倍，那么这份指数期货合约的价格就是3万元。签约以后按规定，甲、乙投资者都必须交纳10%的保证金，以作盈亏结算之用。一般来说，对未来股市看涨的投资者是买进指数期货合约的；对未来股市看跌的投资者是卖出指数期货合约的。通过将签约时的指数与未来规定时期内的股价指数相比较产生的差异，签约的一方从中谋取盈利，签约的另一方也就是亏损者。3个月到时，合约取消。
有时，投资者为了降低投资风险，也采用指数交易这种方式来保值，以减少损失。假设投资者对已购入的多种股票担心股市下跌会招来损失，但又不愿意放弃这些股票，此时投资者可以卖出一份指数期货合约，其数额大致与手中的股票价值相等。届时股市真的下跌，投资者可以用指数期货交易上获取的盈利来弥补手中股票因价格下跌而造成的损失，或者至少可以抵销部分损失，有时或许还可以获取微利。
在进行股票指数期货交易过程中，证券交易所中的经纪人将收取一定数额的佣金，盈利者还需根据盈利数额交纳一定数额的税金。
2.股票指数期货交易的特点
它是一种现金的交易，指数期货交易的买卖双方收付的都是现金，而不是钱与券的交付；它是一种没有实物的交易，指数期货交易以股票指数作为交易对象，而不是以某种有价证券实物进行交易；它是一种可以对冲的交易，指数期货交易可以先买后卖，也可以先卖后买，合约在到期前买卖双方可以用对冲交易来结束。
（五）期权交易
期权交易是指在证券流通市场上，交易双方以证券的买入或卖出权利为对象签订契约，买入方在支付了一定数额的保险费和佣金后，在规定时间里按约定价格享有买卖或终止买卖某种证券的权利的一种交易方式。由于对期权的买入方来说具有一种买卖或终止买卖的选择权，由此它又被称为选择权交易。对于期权或选择权来说，在具体交易时它可以分为看涨期权或买进选择权和看跌期权或卖出选择权两种。
1.看涨期权交易
看涨期权交易又称买进选择权交易。假设两个投资者对未来一个时期的某种股票价格的走势预测结论相反，甲认为会上涨，而乙认为将要下跌；通过证券经纪人，由甲投资者买入该种股票的看涨期权，甲、乙双方签订契约。契约规定期权有效期限为3个月，协议价格为每股11元，数量为1000股，期权保险费（也称期权价格）为每股1元，支付佣金300元。这样甲投资者在期权交易契约签订时支付资金共计为1300元。如果在3个月内，该种股票的市场价格跌至10元时，甲投资者可以行使放弃执行期权的权利，不购买股票。这样对买入期权的甲投资者来说就得损失1300元，而对卖出方乙投资者来说净赚保险费1000元。如果在3个月内该种股票的市场价格涨至12.3元时，买方按11元的协议价格购进股票1000股则保持不盈不亏。如果该种股票的价格涨至每股15元时，买方若以协议价格买进1000股，然后按市价抛出，一进一出，扣除已支付的费用1300元，净赚2700元，盈利率在100%以上。如果股市猛涨，买方也可以在他认为是最高点时再行使买进的权利，那么盈利率将会更高，绝对额更加可观（当然，行使权利的机会只限于一次）。相反，对进行看涨期权交易的买入方来说，损失最多为100%。
此外，买方还可以利用看涨期权交易来进行股票保值。假设甲投资者持有某种股票1000股，为了保值，他按当时市场价每股11元抛出这些股票，同时买入一份该种股票的看涨期权的契约1000股，有效期为3个月，付出费用1300元。在未来的3个月内，如果该种股票的市价上涨到15元，甲投资者可以在期权交易中赚进2700元，扣除上涨后带来的损失4000元，净亏1300元。如果3个月内价格下跌至每股9元，甲投资者虽在期权交易中损失1300元，但却可以在市价9元的条件下以9000元的金额重新买入1000股该种股票，两者相抵净赚700元。通过这种方法，投资者可以达到减少损失，减少风险，增加收入，增加补偿的目的。
2.看跌期权交易
看跌期权交易又称卖出选择权交易。假设甲投资者预测将来一个时期的某种股票价格将会下跌，通过证券经纪人买进该种股票1000股的看跌期权，契约有效期为3个月，协议价格每股10元，支付费用1300元。如果3个月内股价下跌至8元，该投资者则可以每股10元的价格向期权卖出方出售股票，然后再以市价8元的价格买进1000股，一进一出，扣除期权费用，净赚700元。如果在3个月内，该种股票的价格下跌幅度不大或者反而上涨，买方则可以放弃行使期权，任期权契约到期作废，此时最多亏损1300元。对于利用看跌期权交易来进行股票保值，其原理与利用看涨期权交易来保值是一样的，区别仅是方向相反而已。
期权交易的买方除了行使买卖股票或终止行使契约的权利以外，还可以行使转售契约的权利。当期权交易市场上某种期权的期权费上涨时，买入方可以转售契约，以获取期权费的价差。