（二）再贴现率

中央银行实施货币政策的第二个工具，是调高或降低对商业银行发放贷款的利息率，即再贴现率，以限制或鼓励银行借款，从而影响银行系统的存款准备金和利率，进而决定货币存量和利率，以达到宏观调控的目标。客户向银行申请贷款时，通常用商业票据作抵押，银行扣除自贴现日至到期日的利息后，再贷款给客户，这种贷款行为称为贴现，贷款利率称为贴现率。当商业银行以商业票据为抵押向中央银行申请贷款时，称为再贴现，此时的贷款利率称为再贴现率。中央银行的再贴现主要是为了解决商业银行周转资金短缺的问题。20世纪30年代以后，商业银行不再主要用商业票据而是用政府债券作为担保向中央银行借款。

中央银行提高再贴现利率，商业银行就会因融资成本上升而提高贷款利率，从而减少社会对借款的要求，最终达到收缩信贷规模及货币供给量的目的。降低贴现率，则会出现相反的结果。

调整贴现率还有一种所谓的“告示性效应”，即贴现率的变动，可以作为向银行和社会公众宣布中央银行政策意向的有效办法。贴现率变动会通过各种途径影响利率，并对外资的流入或流出也有影响。例如，为吸引外资流入，可以提高贴现率；反之，降低贴现率，则会减少外资流入。(https://www.daowen.com)

还应该注意的是，再贴现是中央银行对商业银行的一种短期贷款，一般不超过3个月，最长在1年以内，因此，再贴现率是一种短期利率。再贴现率是由中央银行决定的，不随借贷市场供求关系的变动而变动，不同于市场利率。在现实中，再贴现率是一种最低利率。

虽然人们对贴现率政策的作用有不同的看法，但作为一种金融政策工具，它仍在使用，只是其重要性远不如公开市场政策。