基础设施债权投资计划
基础设施投资计划以债权方式投资基础设施项目时，可称之为基础设施债权投资计划。受托人设立基础设施债权投资计划，除适用《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》的规定之外，还适用保监会2012年发布的《基础设施债权投资计划管理暂行规定》相关规定。
（一）债权投资计划的概念
根据保监会《基础设施债权投资计划管理暂行规定》，基础设施债权投资计划是指保险资产管理公司等专业管理机构作为受托人，面向委托人发行受益凭证，募集资金以债权方式投资于基础设施项目，并按照约定支付预期收益并兑付本金的金融产品。债权投资计划交易结构图如下所示：
（二）债权投资计划的设立要求
根据保监会《基础设施债权投资计划管理暂行规定》，基础设施债权投资计划的设立需要满足以下几个条件：
1.符合要求的投资项目
债权投资计划投资的基础设施项目，除符合《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》的相关规定外，还应满足以下条件：（1）具有较高的经济价值和良好的社会影响，符合国家和地区发展规划及产业、土地、环保、节能等相关政策；（2）项目立项、开发、建设、运营等履行法定程序；（3）项目方资本金不低于项目总预算的30%或者符合国家有关资本金比例的规定；在建项目自筹资金不低于项目总预算的60%；（4）一组项目的子项目，应当分别开立财务账户，确定对应资产，不得相互占用资金。对于第（3）项要求，新规《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》中已删除。
2.具有符合要求的偿债主体(https://www.daowen.com)
债权投资计划投资的偿债主体应当是项目方或其母公司（实际控制人），并符合下列条件：（1）经工商行政管理机关（或主管机关）核准登记，具备担任融资和偿债主体的法定资质；（2）具备持续经营能力和良好发展前景，具有稳定可靠的收入和现金流，财务状况良好；（3）信用状况良好，无违约等不良记录；（4）还款来源明确、真实可靠，能够覆盖债权投资计划的本金和预期收益；（5）与专业管理机构不存在关联关系。
3.有效的信用增级
根据保监会《基础设施债权投资计划管理暂行规定》，专业管理机构设立债权投资计划，应当确定有效的信用增级，并符合下列要求：（1）信用增级方式与偿债主体还款来源相互独立；（2）信用增级方式为A类增级方式[4]、B类增级方式[5]、C类增级方式[6]，或上述三类增级方式的组合。
根据保监会《债权投资计划信用增级监管口径》的规定，担保人提供的担保的担保范围应当为投资计划在投资合同项下享有的全部债权，包括投资计划全部本金、利息、罚息、因主债权而产生的违约金、损害赔偿金、实现债权的费用和其他所有应付费用；保证担保期间应当至少为投资计划存续期及投资计划到期日后六个月，抵押担保期间应当至少至投资计划本息及担保范围内的其他款项全部足额清偿之日为止；担保合同应当约定，担保合同效力独立于投资合同，担保合同各部分可以分割。若投资计划受托人或受益人依照规定，将其在投资计划下的权利义务转给第三人，无需征得担保人同意，担保人仍在原担保范围内承担担保责任。
（三）债权投资计划的注册
2013年2月，保监会发布《关于债权投资计划注册有关事项的通知》，通知中明确将债权投资计划的发行由备案制调整为注册制。注册制降低了保险机构发行债权投资计划的门槛，缩短了债权投资计划的设立时间，简化了债权投资计划的设立程序。
中国保险资产管理业协议为债权投资计划的注册主体，协会在中国保监会授权范围内开展产品注册工作，其下设注册登记中心负责办理产品注册登记相关事宜。专业管理机构应按规定的格式、规范、标准和流程报送债权投资计划注册材料。
（四）债权投资计划的优势
目前，保险资金的基础设施债权投资计划已经成为我国基础设施建设的重要融资渠道之一，其主要优势[7]有以下三点：
1.基础设施债权投资计划受国家宏观信贷政策调控影响小。目前企业融资的主要渠道是银行贷款，企业从银行获得贷款的额度及难易程度，除受企业自身经营情况及资信条件影响外，还要受到国家宏观信贷政策的影响。债权投资计划的资金来源为保险资金，由于保险资金来源主要为保费收入，受国家信贷调控政策影响较小。基础设施项目通过债权投资计划引入保险资金，有利于拓宽项目融资渠道，稳定资金来源。
2.债权投资计划投资期限灵活，资金使用便捷。债权投资计划的期限结构可以依据基础设施项目的具体情况灵活设计，投资期限可以从一年到十年，能满足不同基础设施项目的资金需求。债权投资计划资金还具有使用便捷的特点，资金按照基础设施项目的要求，可以一次全部募集到位，也可以分期募集，分期投资。在资金的用途上也可以根据基础设施项目的需要进行合理安排。
3.债权投资计划融资规模大，融资成本低。债权投资计划通常对单个基础设施项目的投资金额可以达到10亿元至30亿元。对于某些国家重点项目，债权计划则完全可能超过30亿元的投资限额，非常适合大型基础设施项目。对于资信等级高的大型基础设施项目，保险资金债权投资计划的利率通常能够做到低于同期银行贷款最优利率水平，有助于降低基础设施项目融资成本。