（一）理论启示

传统跨国直接投资的动因理论，是以邓宁的国际生产折衷理论为代表，即一个企业完全具备所有权优势、内部化优势和区位优势才可以对外投资。但是，此理论主要适应发达国家，并非完全适应发展中国家，如今，它显示出一定的片面性，如没有所有权优势的企业，难道就不能对外投资吗？近十多年来形成的“不均衡理论”（美国学者穆恩和罗伊提出并不断完善起来） 认为，发展中国家对外投资，并非具备那些优势，而是为了获得对方优势而进行对外投资，如跨国并购。很多发展中国家为了到境外获取自己短缺的自然资源和技术、经济规模、市场甚至资本，以并购对方进行境外投资，弥补自己的不足和改变劣势争取优势。发达国家对外投资是“优势输出”，而发展中国家对外投资则是“优势输入”，通过并购手段，转变劣势，争取优势。并购目的是获取发达国家先进的技术、管理经验、品牌、丰富的资源、市场。针对邓宁的三种优势理论，发展中国家则是为了获取这些好处，在寻求所有权优势方面，目的在于寻求技术优势、市场力量、规模经济优势；寻求内部化优势方面，主要是获取对方的强势品牌，达到进入市场渠道并占有更大的市场份额；在获取区位优势方面，主要是获得自然资源、高素质和较便宜的劳动力、更好的地理区位和市场，减少风险、绕过贸易壁垒。理论和观念的先进，将劣势变为优势，这是跨国并购的主因。^[7]