公共债务对经济增长的线性影响

一部分国内外学者通过研究认为，公共债务对经济增长的影响表现出线性影响关系，即可以用线性函数来表示两者的关系。在公共债务对经济增长线性影响关系的观点中，也分为正向线性影响关系和负向线性影响关系两个方面。

公共债务对经济增长的正向线性影响关系，该观点的理论依据是公共债务作为政府的重要收入，其主要用途在于基础设施和公用设备建设，能够直接有效地拉动GDP增长，推动经济发展。同时，公共债务快速增加，也向社会资本透露政府大力发展经济的信号，带动全社会资本参与经济建设，间接推动经济增长。研究相对较早的是国外学者，Sidiqui和Malik（2001）选择东南亚国家作为研究对象，对公共债务对经济增长的影响进行实证研究，发现地方政府债务的确对经济增长有着显著的正向影响，地方政府债务规模增加，有助于提高经济增长速度。Afonso等（2010）选择127个国家为研究对象，以1981年至2007年期间的数据为研究样本进行实证分析，发现不论是否发生经济危机，公共债务规模的增加均能够显著地促进经济增长。随着研究的不断发展，一些国内学者也通过研究发现，公共债务对经济增长存在着正向的线性影响关系。邓晓兰等（2013）首先从理论知识角度分析了财政政策对经济增长的影响机制，认为积极的财政政策有助于推动经济增长。同时，其搜集中国的公共债务数据，分析中国公共债务对经济增长的影响关系，发现在合理的债务水平内，借助于财政赤字能够刺激经济增长，也就是说扩大公共债务规模可以刺激经济增长。缪小林和伏润民（2014）根据西方经济学生产函数及LS-LM理论为基础，选择我国西部的一个省份为研究对象，搜集相关数据进行实证分析，发现政府债务规模的增加能够有效地推动经济增长，但是，相比较社会投资对经济增长的拉动程度，公共债务对经济增长的影响相对较弱。刘震和蒲成毅（2014）选择DSGE模型，对财政政策的各项工具进行细化，分析财政政策各项工具对经济增长的影响，从研究结果来看，公共债务规模的扩张对经济增长存在着正向的积极影响，而且当引入消费需求因素后，公共债务对经济增长的积极推动作用更加明显。同时其还比较了政府投资与私人投资对经济增长影响的差异，发现政府投资对经济增长的影响作用更大。(https://www.daowen.com)

公共债务对经济增长的负向线性影响关系，该观点的理论依据主要是基于李嘉图的等价定理。等价定理认为，当政府开始大规模扩张自身债务时，会对社会资金供需造成供不应求的压力，一定程度上推动市场利率上行，抑制经济增长。Ploeg（1996）以内生增长模型来分析一个小型开放经济体的公共债务对经济增长的影响，发现公共债务增加，会使得利率水平上升，从而抑制经济增长。Singh（1999）以印度1959年至1995年的数据为研究样本，运用相关性分析和格兰杰因果检验进行实证，发现公共债务对经济增长存在着显著的消极作用，政府债务与经济增长之间表现出负向的相关关系。杨攻研和刘洪钟（2015）研究发达国家的公共债务与经济增长之间的关系，选择1880年至2009年期间的年度数据为研究样本，实证分析发现，经济的持续增长有助于削减公共债务规模，而削减公共债务规模需要借助于紧缩的财政政策，再结合市场利率和通货膨胀的相互配合，实现最佳的效果。同时，公共债务率过高，会对经济增长造成明显的抑制作用。