二、案例历程
（一）项目情况
A公司成立于2010年，注册资本5 000万元，主要股东为老板夫妇二人，实际上由先生一人经营管理公司，是非常典型的家族企业。负责人早期在两家外贸公司负责公司的采购和外销业务，对纺织服装行业有近二十年的市场经验，同时也积累了一定的财务资本和人脉资本。在家乡政府大力招商引资并给予众多优惠政策的吸引，以及一些国外客户的鼓励和订单支持下，夫妇二人于2010年在家乡开办了A公司，主要经营纺织服装的制造、加工和销售，产品几乎全部出口外销。在经历初期艰辛的建厂阶段后，凭借着过去的广大人脉和自身良好的口碑，A公司迅速打开了市场，2011出口金额约9 100万美元，2012年成长到1.77亿美元，增幅近一倍。国外的下游买家约有30家，主要集中分布在美国、英国、德国、意大利、我国香港等国家和地区，不乏国外知名品牌。例如，New Balance、Nautica等。根据行业的交易习惯，结算条件一般是出货后90～120天。通常情况下，买卖双方交易流程是：①下游客户提供初样和思路给A公司。②A公司根据要求制作整年的样品。③客户选择样品。④A公司提供销售详单。⑤客户下订单。⑥工厂备料进行生产。⑦出货。⑧出口后把资料提供给中信保，出具保单。⑨客户以电汇方式支付货款。
公司营业额大幅增长的同时，也带来了不少的资金压力，主要原因是国内客户的结算一般是90～120天，尽管A公司通常也能从供应商得到60～90天的账期，但还是存在一定的时间差；加上还有备料生产的周期以及扩建厂房的资金需求，使得订单量愈多，企业需要的资金量就愈大；往来的主要银行凭借公司土地厂房的抵押提供贷款，但由于A公司成立时间太短，给予的融资额度远远不能满足企业的实际需求（其中包含针对个别进口商应收账款的保单融资），这就给B保理商提供了介入的机会。
（二）设计方案
2013年初，保理商经过一段时间实地调查企业营运情况及过去两年与所有进口商的交易记录、抽查核实全程单据，发现A公司与国外客户的交易情况正常良好，大多数进口商付款及时；同时还有几家国际大厂派遣人员驻厂监督工厂的生产情况、进行验货等，在一定程度上确保了A公司产品的品质，减少了商业纠纷发生的概率。此外，A公司为防范进口商付款的信用风险，从企业创建初始，出口业务全部在中信保进行投保，但多数保单并没有获得银行的融资支持。
依据实地调查的结果，保理商决定了以下的配合方案，并具体落实操作。
（1）除了银行已经办理保单融资的项目外，保理商筛选了已经配合业务满一年的20家进口商，按照2013年预计年销售额1.5亿美元，核定了4 000万美元的有追索权的保理融资额度。
（2）保理商、中信保以及A公司三方签署《短期出口信用保险项下应收账款转让协议》，将保单项下的赔款权益转让给保理商。
（3）进口商限定为在保理商与中信保以及A公司三方签署的《短期出口信用保险项下应收账款转让协议》中约定转让范围内已批复有效买方信用限额的进口商。
（4）A公司承诺在签署《短期出口信用保险项下应收账款转让协议》后，继续认真履行保险合同项下的被保险人义务，包括但不限于申报、缴纳保险费、提交索赔所需单证、按保单约定承担相应追偿费用等保险单规定的全部相关义务，严格执行保单在报损、理赔环节的要求。保理商有权随时向中信保进行核查。(https://www.daowen.com)
（5）通知账款转让的方式采取以电子邮件发送《介绍信》并要求回复确认（同时抄送保理商）；发票上加盖保理商要求的转让字句。
（6）融资比例不超过对应《买方信用限额审批书》上列明的赔付比例（在保理商没有回款记录前的融资比例为60%，有回款记录后的融资比例可以提高到80%）。
（7）融资期限根据买卖双方约定的付款条件加上1个月的宽限期，但最长不超过6个月。
（8）转让的文件包括但不限于：合同／订单、发票（注明转让字句及提单号）、承保情况通知书（在核实A公司出口信用保险项下保险费已足额缴纳的前提下，也可以采用中信保“信保通”系统电子数据打印件）、装箱单、提单（电放单）、报关单（先是复印件，45天后提供正本，也可采用中国电子口岸系统核查）。
（9）首笔融资提供保单，之后每次办理应收账款转让时提供依据保单出具的承保情况通知书即可。
（10）必须直接汇款到保理商指定账户。发生任何形式的间接付款情形，如果属于刚开始配合的首次回款，A公司必须立即清偿对应的保理融资，并再次通知进口商应收账款转让及还款路径，并要求回复确认。如果二次发生间接回款或平时直接回款中偶发间接回款，A公司除了必须立即清偿对应的保理融资外，该间接回款对应的进口商，暂停对其账款办理融资。同时，保理商保留全面评估和调整额度的权利。
（11）A公司承诺2013～2015年期间该公司投保的项目优先选择B保理商办理保理业务。
（三）往来情况
2013、2014两年，A公司分别转让了1.25亿和1.68亿的近3亿美元的应收账款，对应的进口商也由原本的20家增加到25家。保理融资额度由4 000万美元提升到4 500万美元，年累计的融资量成为A公司的最大融资提供方。期间曾发生5次间接付款的情形，都是首次配合发生，由A公司自行偿还融资。发生一例进口商破产，由中信保进行了赔付。