目录
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序言
2020年的一只“黑天鹅”
投资环境的变化
全球、创新、投资
第一篇 创新投资的本质
第一章 “创新型企业”与“经济护城河企业”之争
埃隆·马斯克和沃伦·巴菲特之舌战
投资于创新型企业
实战不同于理论
3D打印和3D系统公司
可穿戴设备和Fitbit公司
以经济护城河完善创新投资
第二章 对“创新型企业”的投资
价格下降和性能改善的创新产品
摩尔定律和英伟达
锂离子电池和阿尔伯尔玛
二代测序技术和伊鲁米娜
亚马逊瞪羚计划、廉价航空公司和金融科技汇款
开拓新市场的企业
发现被忽略的需求——Square和Zendesk
机器人达·芬奇和神经臂
星球大战和变形金刚——开拓IP市场
证券交易所的夹缝
共享直升机服务
在沙漠里生产牛奶
真正的破坏性创新——潘塞缇疗法
新商业模式
前置时间缩短和ASOS在线商城
中间商的没落与GrubHub
分散型发电和Twitch.tv
寻找明日的创新型企业
技术创新和非技术创新
企业价值评估的变化
通过研发寻找明日的创新型企业
投资于研发实力
G2创新者
中国，从模仿到创新
竞争优势维持时间缩短
创新也需要时间
菲利普·莫里斯公司和IQOS
泰森食品和超越肉类
危机中的马斯克和特斯拉
第三章 对“经济护城河企业”的投资
品牌的价值
拥有经济护城河的企业
可口可乐和茅台
广告天才，耐克
规模经济仍然有效
汽车行业规模经济仍有效
维萨和万事达的全球网络
高级酒店（万豪和喜达屋）合并
眼镜（陆逊梯卡）和隐形眼镜（依视路）合并
数字市场中的规模经济
页岩油企业EOG能源和农机企业约翰迪尔
看不见的护城河
需要专家——百思买、Ulta Beauty和资产管理
要亲身观看、触摸和体验
废弃物管理公司笑对监管壁垒
新药开发的进入壁垒是“铜墙铁壁”
爱彼迎和优步对着监管壁垒哭泣
关于平台企业监管
企业破产，专利尤在
经济护城河也会被削弱
成本效率被削弱
规模经济和网络效应被削弱
高转换成本被削弱
无形资产被削弱
巴菲特的遗憾
第二篇 做好投资风险管理
第四章 买入还是卖出
普通投资头寸管理
如果投资创新型企业
如果投资经济护城河企业
分散投资和集中投资
股价暴跌后怎么办
第五章 加仓还是减仓
是价格调整还是熊市的开始
从牛市步入熊市
熊市历史的启示
不要对赌经济危机
2011年南欧债务危机(https://www.daowen.com)
2013年日元贬值和日经指数上升
成长型股票比经济周期投资更容易
新兴国家投资难点
最佳资产组合
2008年全球金融危机的创伤
熊市到来？
新的金融创新可能成为激进的抛售者
钱到用时方恨少
第六章 难以控制的风险
伊丽莎白·霍姆斯和泰拉诺斯
昨日的朋友是今日的敌人
意外事故——波音
突然离去的CEO
俄罗斯最大的信息技术企业Yandex暴跌
中国教育股因VIE架构暴跌
第三篇 全球创新投资版图
第七章 全球创新领域投资者图鉴
贝宝家族，将美国创新人际网络化
领英
彼得·蒂尔和指环王
YouTube和Yelp
贝宝家族和美国的创业生态系统
愿景基金，千亿席卷全球创新型企业
ARM控股公司退市
构建物联网平台
掌握全球共享车辆平台
是点金神手还是亏损之手
阿里巴巴和腾讯，投资中国创新
欧洲也需要欧洲愿景基金
硅谷的泡沫是否正在破灭
WeWork和JUUL Labs
中国“独角兽企业”之战
一切都是骗局？
第八章 全球投资霸权转移
对冲基金，受ETF重创
主动型基金的生存之路？
资产管理公司的生存大战
几个结构性变化
信息技术和另类数据的发展
被动型投资的逆袭之路
ETF、智慧贝塔、机器人投顾和肯硕
免费基金和正在消失的投资经理
零费率，尽情交易吧
人工智能与投资经理
资产管理的未来和新的投资方式
基本面量化方式
ESG（环境、社会和治理）投资
家族办公室
第四篇 下一个新常态时代的投资趋势
第九章 下一个新常态时代的到来
比尔·盖茨的预言和疫情全球大流行
巴菲特的失败与马斯克的成功
百年巨头的谢幕和数码新贵的登场
数字新秀的登场
下一个新常态时代的医疗健康
再次袭来的恐慌
不要被从众心理驱使
第十章 下一个新常态时代的投资策略
下一个新常态时代的投资策略：自下而上的观点
无形资产更为举足轻重
龙头股就是现在市场上的龙头股
集中投资将会持续下去
下一个新常态时代的投资策略：自上而下的观点
不要和中央银行作对
关注新型基础设施投资
全球供应链的重组和半导体产业
能否超越不确定性
超越不确定性
后记 投资还在继续
将投资进行到底
新的商业模式在萧条中开花
作者致谢
译者致谢
注释
第一章 “创新型企业”与“经济护城河企业”之争
第二章 对“创新型企业”的投资
第三章 对“经济护城河企业”的投资
第四章 买入还是卖出
第五章 加仓还是减仓
第七章 全球创新领域投资者图鉴
第八章 全球投资霸权转移