ETF、智慧贝塔、机器人投顾和肯硕
ETF以低廉的成本结构优势飞速发展，自1993年世界首只ETF（道富环球投资管理公司推出的SPY，以标准普尔500为追踪标的）推出以来，ETF以年均21%的速度快速发展。目前，ETF资产规模约占美国股市总市值的11%、共同基金的18%。在今后的3～5年里，将以平均每年15%的速度增长，预计到2020年将达到7.6万亿美元。2安永分析，ETF的主要竞争力在于手续费低廉、交易简便、透明度高，尤其管理费用低是其魅力所在。
美国ETF资产管理规模和市场占有率如图8.1所示。
图8.1 ETF飞速发展
资料来源：瑞信、Simfund。
毕马威全球资产管理部门负责人汤姆·布朗认为，今后ETF将给资产管理行业带来创新并改变游戏规则。正如智慧贝塔呈现出来的一样，非常易于与数字技术相结合，投资者的关注度有望进一步增加。正如他预测的，目前全球ETF资产规模已经突破了5万亿美元，并且需求会继续增加，很有可能在近期超过传统的主动型基金，成为美国共同基金市场的主流。
2000年，智慧贝塔正式出现。在主动型基金管理方面，智慧贝塔将投资经理使用的选股及投资组合构建方法等量化，同时降低手续费，从而提高成本结构效率，从这一点来看，智慧贝塔将加速主动型资产管理的商业化。既有的ETF通过流通市值加权方式或单纯平均来构建资产组合，而智慧贝塔则利用营业收入、营业利润、股价波动等主动型基金中使用的诸多变量，创造出多种产品结构。随着智慧贝塔对策的发展，与主动型投资相似的管理结构正逐渐被构建起来。(https://www.daowen.com)
机器人投顾也是最近出现的金融产品之一。机器人投顾通常使用人工智能技术为低净值顾客提供定制型投资组合。利用基于算法和大数据分析的电脑程序，自动制定资产组合配置方案，并据此进行商品交易，高净值客户专享的资产管理服务门槛也随之逐渐降低。美国机器人投顾市场于2010年首次形成，年平均增长率达20%，2017年市场规模为3000亿美元，2020年有望增至2.2万亿美元。
截至目前，机器人投顾的投资标的主要是ETF等被动型产品，随着时间的推移，将逐渐扩展到房地产、税务、继承等多种资产管理服务领域。如果谷歌等大型信息技术企业涉足财富管理和资产管理行业，则很有可能基于大数据分析，在很大程度上代替传统的资产管理服务。为了应对这样的时代潮流，贝莱德集团于2015年收购了机器人投顾企业未来顾问。
在新的金融产品中，肯硕被称作金融界的阿尔法狗，利用收集并分析金融市场和媒体报道等数据的人工智能技术，对股票研究员的工作构成了威胁。高盛、摩根大通、谷歌等全球代表性金融及信息技术企业对肯硕进行了投资。肯硕在英国宣布脱欧后，对英镑汇率变动、特朗普当选美国总统后汇率波动等全球大型事件都表现出了准确的预测能力。2018年下半年，美国CNBC电视台在节目中询问有关全球宏观变量的意见时，肯硕的回答十分令人震惊。以下是肯硕基于历史数据分析的内容做出的明确回答。
主持人：“如果10年期利率在30天内涨幅超过25bp（基点），最佳投资对象是什么？”
肯硕：“原油ETF。”
主持人：“中国上证指数跌幅超过10%，美国股市会怎么样？”
肯硕：“美国市场下跌的概率为70%。”