再次袭来的恐慌

当人们无法预知未来的时候，会感受到一种恐慌，新冠病毒正是如此。初期它被看作单纯的流感，接着确诊人数急剧增多，开始有人死亡，疾病迅速蔓延，它成为名副其实的传染病。传染病的特征是很难准确推断疫情稳定期。人们对不确定的未来开始感到恐慌，尽管新冠的关键在于“传染”而非“致死率”，严加管控与否导致疫情控制所需的时间多少存在差异，但纵观历史，所有的传染病最终都可以被控制下来。

股市投资者也在感受着恐慌。未来的不可预测性令投资者惴惴不安，为了减少不确定性而采取的行动体现为股票的抛售。当股票因不明原因暴跌的时候，投资者会更加不安和恐慌，并且这份恐慌会快速蔓延。

2020年3月9日，标普500指数跌幅高达7.60%。开盘后随即下跌7%，触发了交易暂停15分钟的“熔断机制”。而上一次触发熔断机制是在1997年10月的“黑色星期一”。人们对于新冠疫情造成的经济萧条的担忧加剧，导致美国股市指数暴跌。恐慌快速蔓延，此后又数次触发熔断机制。芝加哥期权交易所用来测定投资者“恐慌”程度的波动性指数——VIX指数上升至80以上。截至3月中旬，不到3周的时间美国股市跌幅超过30%。恐慌还扩散到了其他市场，就连向来被认为是安全资产的美国债券也开始遭到抛售。单从价格下跌来看，股票市场已经反映了经济衰退的情况，并且已经接近市场底部，但如果这场混乱不尽快稳定的话，就会成为朝着其他方向二次扩散的起点。(https://www.daowen.com)

“在我们确信新冠疫情的危机不会再次袭来之前，经济不可能恢复。”

4月7日，布鲁金斯学会主办的视频研讨会上，本·伯南克推翻了自己曾在两周前对经济快速恢复的展望，因为与预期截然不同的世界已悄然开启。

对于现在的状况，就连在2008年全球金融危机时担任美联储主席、救世人于水火的本·伯南克也备感困扰。但纵观历史，股市即便受到重大事件冲击而被击溃，也总是会重新恢复。全球股市的底部是在政府的积极介入后开始形成的，这次也不例外，以美国联邦储备银行为中心的政策性措施最终会抚平恐惧。也许是得益于2008年金融危机的经验，这次美联储的应对速度超出预期，时机也恰到好处。美联储的无限量化宽松政策和政府的财政政策，迅速缩小了股票和债券的波动，被称为债务危机触发器的高收益债券利率和杠杆贷款利率也在平均飙升至12%和13%后重新回落。