可穿戴设备和Fitbit公司

消费者总是很挑剔，如果无法及时应对消费者的喜好和潮流变化，即便是一流的企业也很难生存下去。30多岁的旅美韩侨詹姆斯·朴决定创业，他从哈佛大学计算机工程系退学后，创建了拥有全球市场最高份额的可穿戴设备企业Fitbit。Fitbit的故事对投资者来说极具吸引力。可穿戴设备意为可穿戴在身上或可穿着的机器，作为继智能手机和平板电脑之后的新一代设备而备受关注。Fitbit的可穿戴设备可以与智能手机联动，实时确认卡路里消耗量、步数、睡眠模式等。尽管市场上出现了耐克的Nike+FuelBand、腕戴设备Jawbone Up、三星Gear Fit、华为手环TalkBand、小米手环等各种各样的可穿戴设备，但Fitbit仍拥有绝对的市场份额（2015年第一季度在美国市场的占有率为68%，在全世界为34%）。消费者十分热衷于Fitbit的产品，很多人出于炫耀的心理都会购买它，它可谓是穿戴设备领域的“苹果”。

2015年6月，Fitbit在美国上市，上市当日收盘价为29.68美元，较发行价格20美元高48.4%。可穿戴设备的前景吸引了很多投资者，股价持续攀升。我在分析了所有可穿戴设备的未来市场分析资料后发现，如果市场本身实现增长，那么Fitbit营业收入持续增长的可能性就会很高。不仅可以穿戴在身上，十分方便，而且收集的人体健康状态数据使Fitbit在医疗和保健领域更具成长潜力，Fitbit还计划推出新产品Fitbit Blaze来对标苹果。如果上市以后股价持续上涨，那么市场警惕性减弱的同时，增持的意向会增加。最终，我在我认为适当的时机——股价调整时买入了Fitbit的股票。

然而事与愿违，消费者和投资者对年末上市的新产品感到失望。新产品具备测量心跳和血压等医疗领域所必需的功能，但已上市的Fitbit产品因心跳测定错误而遭到诉讼，消费者和投资者对产品质量的信任产生动摇。产品定价也很模糊，价格介于昂贵的苹果手表和廉价的产品小米手环之间。小米手环的价格为15美元，比价格高出10倍的Fitbit更轻便实用，消费者找不出支撑Fitbit价格贵的理由，看似普通的小米手环反而受到消费者的欢迎，最后，小米以单纯的功能和设计及低廉的价格夺走了Fitbit的市场份额。结果Fitbit股票价格下跌至发行价格之下，我为对可穿戴设备的过于乐观的想法付出了昂贵的代价。(https://www.daowen.com)

截至2019年8月末，持续下跌的Fitbit股价在9月和10月分别上涨22.2%和58.3%，这是因为谷歌宣布将以21亿美元收购Fitbit。2015年上市后Fitbit的股价一度上涨到45美元，被谷歌收购时股价仅为7美元。（Fitbit市值变化如图1.6所示。）

当得知谷歌收购Fitbit的消息时，我感到有些奇怪，因为对谷歌来说，收购Fitbit似乎是能够扭转其一直处于萎靡不振状态的可穿戴平台业务的一着棋，然而投入巨额资金后，Fitbit能为谷歌带来多少创新和改变还是个未知数。

图1.6　Fitbit市值变化

资料来源：彭博社。

谷歌的核心业务是软件，大部分营业收入都来自广告。硬件方面，谷歌未能在智能手机市场中占据优势，但在软件方面，其支配着三星电子、华为等智能手机搭载的安卓操作系统。此前，硬件只是用于收集消费者信息的手段，但在智能手机制造商不断推出自主操作系统的情况下，与顾客直接对接的硬件在物联网时代越发重要。谷歌的问题在于，相对于苹果和三星，谷歌在硬件方面的战略还不明确，进行过Nexus产品、Chromebook产品等很多尝试，都没有取得显著的成果。谷歌出于对智能手机市场的迷恋而收购了宏达电子，出于对可穿戴设备市场的挑战而收购了拥有智能手表技术的Fossil（一个美国品牌）和Fitbit。

那么，谷歌收购Fitbit的具体原因是什么呢？首先就是拥有Fitbit专利的工程师，包括过去收购Pebble（一家智能手表厂商）在内，Fitbit拥有大量健康数据追踪和可穿戴设备技术相关专利。其次，谷歌可以通过拥有2800万用户的Fitbit获得与生活方式密切相关的健康数据，就像苹果公司通过可穿戴设备进入健身市场一样，谷歌也希望通过Fitbit来实现这一构想。但市场对谷歌的本次收购案表示怀疑，我也持有同样的想法。