目标公司的股东大会应享有反收购的决策权

（一）目标 公司的股东大会应享有反收购的决策权

由于目标公司内部的股东与董事之间存在着较为严重的利益冲突，因此将反收购的决策权赋予谁，就显得非常重要。英国的“股东大会决定模式”与美国的“董事会决定模式”各有其立法背景、理论基础和利弊得失。根据我国《上市公司收购管理办法》第8条规定的精神，董事会针对收购行为有权在规定的范围内，作出一定的反收购决策。但从我国的实际情况出发，我国立法应明确规定，在上市公司收购中，目标公司的股东大会享有反收购的决策权。其理由主要有：（1）在我国，股东大会是公司的权力机关，依法拥有对公司重大问题的决策权。而敌意收购则事关公司的生死存亡，无疑属于公司的重大问题，理应由股东大会进行决策。（2）股东是公司的缔造者、最终的所有者，有权选择公司的管理者，而将反收购的权利交由股东大会决定，就相当于赋予了股东自主选择管理者的权利，这本来就是股东固有的权利。（3）在股东与董事的利益冲突中，将反收购的决策权交由股东大会行使，有利于监督管理者，切实保护股东的合法权益。（4）将反收购的决策权赋予目标公司的股东大会，符合我国目前的法治现状，特别是公司法的精神实质，也符合我国上市公司收购与目标公司反收购的实际情况和发展需要。