二、投资指标

1.全社会固定资产投资

全社会固定资产投资是衡量投资规模的主要变量，包括基本建设投资，更新改造投资，国有单位其他固定资产投资，房地产开发投资，城镇集体固定资产投资，联营经济、股份制经济、外商投资经济、港澳台投资经济及其他经济类型的固定资产投资，农村集体5万元以上固定资产投资，城镇工矿区私人建房投资和国防、人防基本建设投资。适度的固定资产投资规模是保证经济稳定增长的一个关键因素，但是固定资产投资具有很强的时代特征。在粗放型经济发展阶段，国家需要完成各领域的基础设施建设，固定资产投资规模增速空前，经济增长速度也很快。在经济发展到一定阶段后，靠单纯的固定资产投资会造成国民经济比例的失调，会导致经济大起大落，所以需要降低固定资产投资，提升经济增长质量。

2.采购经理指数（PMI）

这是通过对采购经理月度调查得出来的数据，主要是对生产、新订单、雇员、供应商配送与库存5项指标加权计算得出的综合指数。PMI指数有一个比较重要的临界点，50%就是我们常说的荣枯线，荣枯线以上代表经济向好，采购积极，荣枯线以下则反之。

从图5-1可以看到，我国从2018年年中开始，PMI指数一路向下，11月刚好是50%，12月已经跌至荣枯线以下，表明经济有所衰退。经济下行期资产配置的重点是选抗风险能力强的产品，投资以稳健为主即可。

图5-1　2016-2018年中国PMI走势图