宏观经济政策对证券市场的影响
1.财政政策
财政是国家为实现其职能，需要对一部分社会产品进行的分配活动，它体现着国家与有关各部门之间发生的经济关系。国家财政资金的来源，主要是企业的纯收入，其大小取决于物质生产部门以及其他事业的发展状况优劣、经济结构的优化与否、经济效益的高低，以及财政政策的正确与否。财政支出主要用于经济建设、公共事业、教育、国防以及社会福利。国家合理的预算收支及措施有助于经济健康发展，从而提振投资者信心，促使股价上扬。特别是财政政策的实施和财政的重点使用方向，也反映了国家的未来经济发展方向，值得投资者重点关注。一个积极的财政政策对证券市场的影响大致可以归纳为以下几个方面。
（1）降低税率，扩大减免税范围
第一，增加投资需求和消费支出，企业利润增加，促进股票价格上涨。
第二，市场需求活跃，企业经营环境改善，进而降低了还本付息风险，债券价格也将上扬。
（2）扩大财政支出，加大财政赤字
第一，政府通过扩大购买和公共支出增加商品和劳务需求，激励企业增加投入，提高产出水平，于是企业利润增加，经营风险降低，股票价格和债券价格随之上升。
第二，政府扩大财政支出，经济不断景气，居民增加了收入，景气的趋势也增加了投资者的信心，证券市场和债市趋于活跃，价格自然上扬。特别是与政府购买和支出相关的企业将最先、最直接地从财政政策中获益，有关企业的股票价格和债券价格将率先上涨。
第三，过度使用财政激励措施，不仅财政收支出现巨额赤字，而且投资被过度激励，物价上涨、通货膨胀加剧，进而增加了经济的不稳定性。一旦经济增速减慢，地方财政债务高企，企业重复投资建设严重，经济总体将面临衰退，证券市场的股票价格也随之大幅下跌回落。
（3）减少国债发行（或回购部分短期国债），缩减国债发行规模
债券市场的供给量减少，从而影响证券市场原有的供求平衡，促使更多的资金转向投资股票，推动证券市场上扬。
（4）增加财政补贴
政府常常利用财政补贴刺激一些行业的发展，譬如重点向新兴战略性产业补贴，体现国家的发展意图和方向。这类行业受政府财政补贴后会得到快速发展，这些行业的公司盈利能力也会不断提高，股票价格也随之不断走高。
2.货币政策
（1）货币政策及其作用
货币政策是指中央银行运用利率、准备金率、再贷款等货币工具影响宏观经济环境的行为。一般认为可以通过货币紧缩来抑制通货膨胀，也可以通过适度宽松的货币供给，促进经济增长。所以货币政策从宏观总体上改变货币供给量，从而改变经济增长速度和物价水平。
虽然货币政策的作用在理论界备受争论，许多经济学家并不认同货币政策的重要作用，然而事实上，由于货币的渗透非常广泛，货币政策的影响力还是非常大的。当货币出现问题时，整个社会的运行就会陷入混乱，货币的失调会导致经济衰退，货币激化也会产生一轮通货膨胀。所以货币政策肩负着以下几方面的重大任务：一是维护货币良好的运行状态，减少其出现失调的可能性；二是为经济的运行提供一个稳定的环境，货币总量需要保持在相对价格和工资方面进行变动的灵活性；三是有助于抵消经济体系中来自其他方面的主要波动。具体的实践操作包含以下几点：
第一，通过调控货币供应总量保持社会总供给与总需求的平衡。当总需求膨胀导致供求失衡时，可通过控制货币量实现对总需求的抑制；当总需求不足时，可通过增加货币供应量，提高社会总需求，使经济继续发展。同时，货币供给的增加有利于贷款利率的降低，可减少投资成本，刺激投资增长和生产扩大，从而增加社会总供给；反之，货币供给的减少将促使贷款利率上升，从而抑制社会总供给的增加。
第二，通过调控利率和货币总量控制通货膨胀，保持物价总水平的稳定。无论通货膨胀的形成原因多么复杂，从总量上看，都表现为流通中的货币超过社会在不变价格下所能提供的商品和劳务总量。控制利率和货币总量，可以有效保持物价总体稳定。
第三，调节国民收入中消费与储蓄的比例。货币政策通过对利率的调节能够影响人们的消费和储蓄倾向，低利率鼓励消费，高利率则有利于吸收储蓄。
第四，引导储蓄向投资的转化并实现资源的合理配置。储蓄是投资的来源，但储蓄不能自动转化为投资，储蓄向投资的转化依赖于一定的市场条件。货币政策可以通过利率的变化影响投资成本和投资的边际效率，提高储蓄转化的比重，并通过金融市场有效运作实现资源的合理配置。
（2）货币政策对证券市场的影响
货币政策运用利率、准备金率、再贷款等货币工具影响宏观经济环境，进一步影响到证券市场。
1）利率
利率对股市变化的影响比较显著，主要体现在：
一是利率的变动直接影响公司的融资成本。利率降低，公司的利息负担降低，直接提高公司盈利水平，对资产负债率比较高的公司，效果尤为突出。因此降低利率提高公司盈利，带动股票价格上涨；相反，利率上升导致公司财务费用增加和利润下降，从而引发股价下跌。
二是利率变化对于社会存量资金及其结构起到很强的调控作用。利率降低，资金储蓄意愿减弱，会使部分资金从储蓄转向证券市场，从而推高股票价格；反之，若利率上升，部分资金将会从证券市场转向银行存款，致使股价下降。
但是，正确认识利率变化对股市的影响，还需要对一个完整利率变化周期进行分解。事实上，在利率上升初期，人们不仅意识到利率对证券市场的直接作用，更多地认识到宏观经济健康发展，正逐渐趋热，从而对上市公司产生更加强烈的业绩上升预期，因此大盘指数可能仍处于良好的上升通道。当利率上升到一定高度，投资者认识到较严重的经济过热，这时利率继续上调将不仅增加上市公司的融资成本，而且投资者对宏观经济预期发生根本性改变，资金由股市转向储蓄，导致股价严重下跌。
2）中央银行的公开市场业务
我国央行的公开市场业务主要是正回购操作与逆回购操作，正回购操作可以实现从市场回笼资金的效果，逆回购是向市场发放资金。公开市场业务对证券市场的影响主要取决于每次操作的交易量，较少的交易量在短期内难以产生较明显的直接影响。不过，如果央行一直坚持单向的正回购，或者是单向的逆回购，积累达到一定程度，向投资者清晰传递央行的货币紧缩还是宽松政策，那么就会直接影响到投资者的心理预期，并对股市产生一定的影响。
3）存款准备金率
存款准备金率作为三大传统货币政策之一，通常被认为是比较猛烈的货币政策手段。中央银行可以通过调整法定存款准备金率政策调节货币供应量，从而影响货币市场和资本市场的资金供求，直接影响证券市场。如果中央银行提高法定存款准备金率，在很大程度上限制了商业银行体系创造派生存款的能力，就等于冻结了一部分商业银行的超额准备。由于法定存款准备金率对应数额庞大的存款总量，且具有货币乘数的作用，存款准备金率的变动对股市的影响比较显著。若准备金率上升，货币供应量将大幅减少，会导致社会流动资金短期短缺，股价会下跌；相反，央行降低法定存款准备金率，会大幅度增加货币供应量，股价将会上涨。
3.国家经济发展战略规划
国家经济发展战略规划是我国政府为实现国家经济发展总目标而制定的总体性战略概括，其筹划指导国家建设与发展，维护国家安全，是实现国家经济发展目标的总方略，包含国民经济发展的重点建设领域和优先主题，具有战略发展意义的重大专项等，所以，国家经济发展战略规划对未来经济发展有决定性作用，对股市的影响也比较明显，尤其引导着股市的结构性调整。
因此，投资者通过分析国家经济发展战略规划，认识我国经济未来发展的重点建设领域和趋势，可以更好地把握投资机会。譬如，2013年我国政府非常重视智慧城市建设，围绕智慧城市基础设施建设，加快构建新一代信息网络，深入推进城市基础设施智能化转型，所以以云计算、物联网、移动互联网为代表的新一代信息技术成为智慧城市建设中的投资热点，云计算、智慧医疗、智慧教育等一系列促进居民信息消费的行业里面的股票牛股迭出，买卖这类股票的投资者都获得丰厚的收益。又如，随着经济发展，环境污染比较严重，治理空气和水质等一系列环保问题受到国家重点规划解决，相应概念的股票也成为市场的投资热点，被市场反复热炒。所以通过分析国家经济发展战略规划，了解我国经济发展的重点，能把握更多投资机会。