3.3 知名投资人谈失败的创业投资
真格基金创始人、著名天使投资人徐小平，曾连续四年荣获“最佳天使投资人”和“2013年中关村天使投资领军人物”等称号。他从多年的投资经历中总结经验，与创业者分享了失败的创业案例。
为什么公司会死掉？只要创始人不死，创业公司是不会死的。许多公司虽然账面资金所剩无几，但却能咸鱼翻身。创业初期的新东方几乎每天却有两三件事将会导致公司直接倒闭，从某种意义上讲，新东方已经死了6次、崩溃了6次。创业永远跟自己的能力、梦想和意志发生着直接关系。你不断追逐太阳，虽然永远到达不了太阳，但却永远离太阳最近。当然，我们允许失败，并且能很大方地分享投资失败的故事。
3.3.1 好产品与烂营销
公司A是徐小平最早投资的3家公司之一，是一流的美国商学院人才来到中国做的，是有可能抗衡新东方的一个好项目。他们基于网络，可以满足1万人同时在线学习，半小时收费15美元。可以说，不缺好的产品和好的教育团队，但却一直没有好的本土营销专家。没有本土化，好的产品没有卖出去，五年之后规模依然如此。
营销为王。比如，把脑白金宣传成补药、“隔壁人买了黄金酒，你怎么不买给我？”你可以说这是道德绑架，但不可否认这种营销对中国人依然有效。
3.3.2 好团队与坏风气
公司A项目很好，但投了之后，团队出了问题：A有技术和市场，然后找到一个投资人，这个投资人又找到B和C，A、B、C凑到了一起。大家都想发财，当遇到困难的时候大家就你指责我、我指责你。类似的事情若发生在新东方，便不会如此。徐小平就曾经跟俞敏洪说：“你不适合做CEO，你应该去哈佛大学修学半年，让胡敏兼任。”这是大家爱他，想让俞敏洪可以更伟大。
另一个例子是聚美优品。3个创始人是同学，曾经投资18万美元，但在半年内就烧光了。在公司急剧发展的时候，公司内部引发了特别严重的冲突，正是由于他们有这种黏性关系的存在，最终还是化解了冲突，这其中包含了最复杂的股权投资。
3.3.3 难以持续共享与共担
如果两个创业者的想法不一样，那么创业就非常艰难。很多初创公司在三年内基本看不到赚钱的迹象，甚至薪水也只能拿到三五千元，但是大家都仍坚持在做，这是为什么呢？因为大家有一个共同的梦想——上市纳斯达克。创业团队，股份分配必须平衡合理，一定要有大家同甘苦的分享机制。如果是创始人独占股份，大家凭什么为你卖命、跟你追梦？这样的企业一般都做不成功。
徐小平早期投资的一家公司，CEO拥有100%的股份，结果前三年公司很艰难。等再次创业的时候，就找到另外一个合作伙伴，两人股权40%对开，还有20%留给其他股东，目前的营业收入要过亿了。如果没有同甘共苦的人，恐怕他的第二次创业也很难坚持下去。(https://www.daowen.com)
3.3.4 合理的人才配置
之前看到黑马营排名第四名的某医疗公司，生物学博士和法律博士联合创业，讲到产品时头头是道，到底该怎么卖？而B2B生意的关键就在于如何同购买者进行利益分配。当你想创业的时候，就需要CEO、CTO、产品总监等，这时候一定要把人才配置好。
同真格基金投的B公司一样时尚，很强大、很独特，用户也非常忠实，但却一直找不到CTO。徐小平说，扩张如同发酵，没有人才就发不了“面团”。你得有人才的配置，只有不断积累人才，你的公司才能不断扩张。
3.3.5 预期收益估值过高
当你做到半年或一年的时候，VC会过来找你，你也会去找VC。天使阶段的投资一般是一两百万元，A轮阶段一般是500万～700万元。不论谁先找谁，一定要讲好动人的故事。你的产品在疯狂成长的时候可以要价高一点，但很多公司要价高得离谱，那样的话大家就只好都不理你了。
根据徐小平的经验，三五倍的估值可以很容易拿到。比如，1月份200万美元的价格，到年底可以达到500万美元。他投资了一家公司，投资之初是25万美元占10%的股份。过了不到3个月，某著名VC打来电话，说给你150万美元占5%的股份，当时公司负责人不同意。那时，徐小平正好在美国，知道后很生气，但已无可挽回。如果当时拿了这笔钱，现在已经死掉的公司有可能还活着。当有资金来的时候你千万不要拒绝，只有张开双臂拥抱它，公司才能生存。
3.3.6 对客户没有敬畏之心
企业的原则是对客户无条件地呵护，必须把客户的追求当作自己的追求，把客户的利益当作自己的利益。
这一点在新东方就做得非常好。早期的新东方，有一次老师对学生承诺住三星级宾馆，有空调、有彩电，结果学生来了发现什么都没有。当时就发生了巨大的“暴动”，各行各业的人都打电话过来询问到底是怎么回事，“我们是相信你才把孩子送来的，你们怎么骗人？”新东方当时就做了一件事：要退款的全额退，我们给你路费，就地解决三星级宾馆。赔了好几千万元，这个事情最终得到了圆满解决，由此反倒吸引了更多的学生。新东方有没有什么原则？原则就是客户满意。
永远对市场、对客户怀着敬畏、虔诚的心。这样的公司就算是赔光了，市场也还是认可你的。我们要有崇高的社会责任，经济发展的结果最终是为了人民的幸福，如果产品出了问题、坑害了人民，这种人就应该受到应有的惩罚。在美国，有一次看到报纸报道，一个女孩开车时安全带没有系好，结果判现代汽车赔付1亿美元。我们或许觉得美国人贪婪，但他们认为，对消费者的保护是社会的最大价值。