案例：“新东方三驾马车”的合与分
当年共同创业期间，俞敏洪、徐小平、王强被外界称为“新东方的三驾马车”，可谓黄金搭档，每人持股33%，各司其职。但是企业做大后，矛盾逐渐凸显，最后还是分道扬镳。矛盾冲突的焦点如下。
首先，由于利益的关系，新东方新的业务难以开展。北京的新业务还能均等掌控，但是上海、广州等地算谁的业绩？图书出版公司算谁的业绩？远程教育公司又算谁的业绩？
其次，新东方早期管理层中有不少裙带关系。外界因此戏称新东方人力资源的特点是“三老”（老同学、老乡、老妈），当时俞敏洪的母亲也是公司的合伙人之一。这一点令从西方留学归来，视规则为“王”的王强无法容忍。
2000年，俞敏洪对学校进行股份制改革，制定了一套统一战略。
第一，合理的股份增发机制，让有能力的新股东进来推进新业务。公司每年都会有期权，俞敏洪每年申请期权发给能干的人，谁干得多就发给谁，这些“新人”能够持续拿到新东方的股权。这样一来，新业务就由有能力的新股东不断来参与、推进。
第二，用10%的代持股份吸引新管理者，撇开裙带关系。新东方共有1亿股，在公司股份制改革中，该怎么分？俞敏洪特别询问了一家咨询公司，咨询公司要求作为创始人的他持股55%，称这样可以更好地控制公司的发展。在分股时，俞敏洪被分到55%的股份，但他拿出10%作为代持股份，自己只拿了45%的股份。为什么会拿出10%的股份呢？因为俞敏洪觉得新东方需要新的管理者。按照他的话来说就是“家族成员再在新东方，就会形成新东方的发展障碍”。
俞敏洪花了四年时间周旋在管理层、部门和地方之间，总算把松散合伙制变成了真正的股份制，但问题仍没有被完全解决。大家对分完股份后的权利分配仍存在分歧。到底谁是第一副总裁？俞敏洪是创始人，自然是他当总裁，但是徐小平和王强谁当第一副总裁、谁当第二副总裁就有了疑问，他们谁都会问“凭什么让我当第二副总裁？”
由于管理层依旧无法达成共识，最后，核心团队成员辞职的辞职、跳槽的跳槽、另起炉灶的另起炉灶。颇具戏剧性的情节是：一次俞敏洪得知徐小平带员工进行“革命”、反对他的改革，他便直接让人把徐小平的办公室给占了。当徐小平来公司上班看到别人坐在自己办公室时几乎说不出话来。分歧的最后，徐小平、王强离开了新东方，“战争”宣告结束。
离开后的两人成立了真格基金，成为业界著名的天使投资人。截至2016年4月，真格基金已经投资了296个项目，天使轮投资占75%，36%的项目进入下一轮融资，5.7%的公司过了“C轮死”门槛，其中还包含2家独角兽企业。
散伙后，他们依然维系着友谊，每年抽出空闲时间进行两三次聚会，偶尔也会给对方写信，但三人不再像过去那样无所不谈。徐小平认为新东方不符合他的发展期待，却又说：“有一太平洋的话要跟俞敏洪说，但一滴都不想滴出来”。因为他担心，“俞敏洪是不是有这个海纳百川的胸怀，来容纳我波浪滔天的献言献策。”(https://www.daowen.com)
未来，三人会不会再合作？“三个人一起玩是好，但是要和不同的人玩，才会玩出不同的意思。”这是俞敏洪笑着给出的答案。
三个人散伙了。首先，说明公司没有事先设定具体的管理制度；其次，“规则大于人情”，用兄弟情义来追求共同利益无法长久；最后，作为公司的最高决策层，对于企业该怎么走，每个人的权力利益该怎么分配等问题，如果不能非常明确地摆在桌面上，只是自己在消化，按照自己的时间表走，那么注定会让公司陷入混乱局面。
结论 人和资金对于创业企业同等重要；创业者、投资人会有成功也会有失败，他们是人，不是神。没有永远的敌人和朋友，只有永远的利益。
随堂讨论问题
1.互联网金融对创业融资的利与弊如何？
2.风险投资看中创业企业的什么？创业如何能够赢得风险投资的资金支持？
3.为什么说合伙融资是最稳健的融资方式？
4.合伙创业团队成员在开始阶段都是相互非常了解的人，为什么后来还是会分道扬镳呢？
1.如何把握创业融资的成本、收益和风险？
2.如何理解和解决股权融资中“控制”和“失控”的问题？