3.1 资本逻辑与企业价值
随着“大众创业、万众创新”大环境的不断完善，创新创业的氛围和配套服务越来越好，我国现在的创业圈每年有几十万家创业公司成立，大家言必提风险投资、风投、VC，有的创业公司被风投追捧，有的创业公司使出浑身解数也无法得到风投的青睐。那么，我们有必要了解什么是风险投资和它的投资逻辑。
首先，我们了解一下什么是风投。风险投资是一种针对创业公司的资本运作模式，就是投资机构寻找有潜力的成长型公司投入资金，换取这些被投资公司的股份，并在合适的时候将股份出售，套现后实现退出。风险投资是典型的价值投资，属于私募股权投资的一种，风险投资的各阶段如下图所示。
其次，我们要清楚你自身行业的特性，VC公司都有自己感兴趣和关注的行业或领域，没有哪一家VC公司什么行业都看、什么领域的好项目都投。基本都是聚焦在自己关注或熟悉的投资领域。比如，有的专注于移动互联网、人工智能、区块链、大数据等，也有的专注于生物医药、新零售新消费、文化创意等。
种子期、早期、成长期单个项目投资的资金规模差异很大，典型情况如下：种子期为10万～300万元，早期为100万～2000万元，成长期为1000万～5000万元。
最后，我们需要了解投资机构的投资流程，常规的投资流程VC公司的投资与个人投资不一样，必须有一定的方法、流程和决策机制，如下图所示。
第一步，VC投资人会根据自己的行业偏好，通过各种手段寻找项目。
第二步，投资人通常会要求先看项目方的商业计划书，以决定是否有必要面谈沟通。当然也有一些项目是先与创业者沟通之后，再要求看商业计划书的。(https://www.daowen.com)
第三步，投资人与创业者面对面进行沟通，对于商业计划书中不够清晰的地方进行详细、深入的交流，也可能会进行多次交流。任何来源的项目，都需要打动VC公司里的第一个人才能向前推进，不管是合伙人还是投资经理。
第四步，如果投资人被项目打动，他会在VC公司内部定期举行的项目评估会上推荐这个项目，让大家进行讨论和排序。
第五步，如果这个项目能够在VC公司内部被看好，并能进入“潜在投资项目”排名榜的前列，接下来，投资人就会针对项目做一些初步的尽职调查。
第六步，初步尽职调查之后，对公司的情况做一些验证和核实。如果发现项目确实不错，VC公司就会与项目方谈判和签订投资协议条款清单（term sheet），也称为投资意向书。
第七步，投资协议条款清单不是最终的投资协议，VC公司随后会对项目进行详细、深入地尽职调查，甚至会聘请外部第三方专业机构来对公司的业务、财务、法务、团队等进行全方位地了解，以及对信息、数据进行核实。
第八步，最终这个项目会被送到VC公司内部的最高决策机构——投资决策委员会（Investment Committee，IC）去获得最后的审判决策。
第九步，一旦通过投资决策，VC公司就会根据投资协议条款清单的内容，起草和签署一系列与正式投资相关的法律文件。
第十步，VC公司将VC基金里的约定投资款，按照约定的批次和时间汇入创业公司的账户。
第十一步，VC公司里的项目负责人会适度参与被投公司的后续发展，并提供一些力所能及的投后服务。
第十二步，找到合适的机会，VC基金出售其所持有的被投公司的股权，套现退出。
综上所述，创业项目若属于种子期项目，且资金需求在200万元以内，可优先吸引亲戚、朋友进行投资，或合伙投资，这样做的优势在于有信任基础、投资快速。若投资在500万以内则考虑天使投资人，但是天使或VC基金一旦投资进入被投公司，其就变成了该公司的股东，持有公司的股份。如遇到公司破产，对破产清算后剩余的资产，VC基金要优先于公司创始人把该拿的钱拿回去。如果融资公司发展顺利，成功上市或者被大公司收购，VC基金要么以现金的方式直接变现退出，要么获得可以在证券市场流通的股票来实现投资回报。