二、债务资金筹措

二 、债务资金筹措

（一）债务资金筹措应考虑的主要因素

债务资金筹措应考虑的主要因素包括债务期限、债务偿还、债务序列、债权保证、违约风险、利率结构、货币结构与国家风险。债务期限与资金使用计划、债务偿还计划及融资成本有关；利率结构主要有浮动利率、固定利率以及浮动/固定利率等不同的利率机制。

注意：贷款往往有宽限期（宽限期内只付息、不还本），会影响利息计算和偿还计划。

（二）债务资金的资金来源和融资方式

债务资金主要有信贷、债券和租赁三种融资方式。

1.信贷方式（表7-3）

表7-3 借款方式

（续）

2.债券方式（表7-4）

表7-4 债券方式

3.租赁方式

租赁有经营租赁、融资租赁两种，其中融资租赁可作为债务资金的一种筹措方式。

经营租赁是出资方以自己经营的设备租给承租方使用，承租方支付租金，可以节约项目运行期间的成本开支，不能作为债务资金的一种筹措方式。而融资租赁有别于经营租赁，通常由承租人选定需要的设备，由出租人购置后租赁给承租人，承租人支付租金，并可以选择租赁期满时是否廉价购买该设备；承租人租赁取得的设备按照固定资产计提折旧。因此融资租赁是一种融物与融资相结合的筹资方式，通常承租人可以对设备的全部价款得到融资，融资额度比使用贷款要大，租赁费中所含的相当于利息的部分也比贷款利息高。