财务分析的步骤

投资估算和融资方案是财务分析的基础，在实际操作过程中，三者互有交叉。在财务分析的分析方法和指标体系设置上体现了这种交叉。严格来说，投资决策在先，融资决策在后，根据不同决策的需要，财务分析可分为融资前分析和融资后分析。

首先要做的是融资前的项目投资现金流量分析，考察项目方案设计是否基本可行，是否值得为之融资，用于投资决策以及方案或项目的比选。如果融资前分析结果是“可行”，才有必要考虑融资方案，进行融资后分析，包括项目资本金现金流量分析、偿债能力分析和财务生存能力分析等，用于融资决策以及融资方案的比选。如果融资前分析结果不能满足要求，则需要返回去修改项目建设方案。若经多次修改结果仍不理想，甚至可作出放弃项目的建议。

财务分析的步骤见图8-1，其中还体现了财务分析与投资估算、融资方案等部分的关系。

注意：在项目的规划和机会研究阶段，可只进行融资前分析，也可只选取所得税前指标；可行性研究阶段必须进行融资后分析。实践中，在可行性研究报告完成之后，还需要进一步深化融资后分析，才能完成最终的融资决策。

图8-1 财务分析的步骤