财务生存能力分析

三 、财务生存能力分析

在项目（企业）运营期间，只有能够从各项经济活动（投资活动、融资活动和经营活动）中得到足够的净现金流量，项目才能得以持续生存。财务生存能力分析就是通过编制财务计划现金流量表，结合偿债能力分析，考察项目（企业）资金平衡和余缺等财务状况，判断其财务可持续性。

（一）编制财务计划现金流量表

该表用于反映计算期内各年的投资活动、融资活动和经营活动所产生的现金流入、现金流出和净现金流量，考察资金平衡和余缺情况，是项目财务生存能力分析的基本报表，其中绝大部分数据来自其他表格。

（二）财务生存能力分析方法

通常运营期前期的还本付息负担过重，故应特别注重运营期前期的财务生存能力分析，同时应结合偿债能力分析进行。通过以下两个方面可具体判断项目的财务生存能力：

1.拥有足够的经营净现金流量

拥有足够的经营净现金流量是财务可持续的基本条件，特别是在运营初期。

如果一个项目不能产生足够的经营净现金流量，或经营净现金流量为负值，则说明维持项目正常运行会遇到财务上的困难，项目方案缺乏合理性，实现自身资金平衡的可能性小，有可能要靠短期融资来维持运营。

2.各年累计盈余资金不出现负值

各年累计盈余资金不出现负值是财务可持续的必要条件。

在整个运营期间，允许个别年份的净现金流量出现负值，但不能容许任一年份的累计盈余资金出现负值。一旦出现负值应适时进行短期融资，该短期融资应体现在财务计划现金流量表中，同时短期融资的利息也应纳入成本费用和其后的计算。

注意：短期融资是实现资金平衡的重要方面，但较大或较烦琐的短期融资，有可能导致以后年份的累计盈余资金无法实现正值，致使项目难以持续运营。