一、概述
第三部分第4章提到风险量的概念，可以用二元函数R（p，q）=p×q来表示，p表示风险事件发生的概率，q表示风险事件对项目目标的影响。
（一）风险分析的基础
1.风险概率
通常风险概率可划分为五个档次：
（1）很高 风险很有可能发生，概率在81%～100%，用S表示。
（2）较高 风险发生的可能性较大，概率在61%～80%，用H表示。
（3）中等 风险可能在项目中预期发生，概率在41%～60%，用M表示。
（4）较低 风险不可能发生，概率在21%～40%，用L表示。
（5）很低 风险非常不可能发生，概率在0～20%，用N表示。
2.风险影响
也可以划分为五个影响等级：
（1）严重影响 风险一旦发生，将导致整个项目的目标失败，用S表示。
（2）较大影响 风险一旦发生，将导致整个项目的目标值严重下降，用H表示。
（3）中等影响 风险一旦发生，造成中度影响，一部分项目目标能够达到，用M表示。
（4）较小影响 风险一旦发生，对应部分的项目目标受到影响，但不影响整体目标，用L表示。
（5）可忽略影响 风险一旦发生，对项目目标的影响可忽略，用N表示。
3.风险评价矩阵
上述内容构成了风险评价矩阵，也称概率—影响矩阵，以风险事件发生的概率为横坐标，以风险事件发生后对项目的影响大小为纵坐标，用来表示风险的大小，如图11-3所示。
图11-3 风险概率—风险影响矩阵
图中发生概率大且对项目影响也大的风险因素位于矩阵的右上角，发生概率小且对项目影响也小的风险因素位于矩阵的左下角。这样将风险划分成了五个等级。
4.风险等级
采用风险评价矩阵方法，将风险程度分为微小风险、较小风险、一般风险、较大风险和重大风险五个等级，如图11-3所示：
（1）微小风险 图中的N区域，风险发生的可能性很小、发生后造成的损失较小、对项目的影响很小，可忽略。
（2）较小风险 L区域，风险发生的可能性较小或者发生后造成的损失较小，不影响项目的可行性。
（3）一般风险 M区域，风险发生的可能性不大或者发生后造成的损失不大，一般不影响项目的可行性，但应采取一定的防范措施。
（4）较大风险 H区域，风险发生的可能性较大或者发生后造成的损失较大，但造成的损失是项目可以承受的，必须采取一定的防范措施。
（5）重大风险 S区域，风险发生的可能性大、风险造成的损失大，将使项目由可行转变为不可行，需要采取积极有效的防范措施或放弃项目。
（二）投资项目决策阶段的主要风险
1.市场风险
市场风险是竞争性项目常遇到的重要风险，造成的损失表现在产量和销售收入达不到预期的目标。主要因素有：消费者的消费习惯、消费偏好发生变化，使市场需求发生重大变化；市场预测方法或数据错误，导致市场需求分析出现重大偏差；竞争对手的竞争策略调整，市场竞争格局发生重大变化；项目产品和主要原材料的供应条件和价格发生较大变化，对项目的效益产生了重大影响。
2.技术与工程风险
可行性研究阶段应考虑的技术方面的风险因素主要有：引进技术的先进性、可靠性、适用性和经济性与原方案发生重大变化，导致项目不能按期进入正常生产状态，或生产能力利用率降低，达不到设计要求，或生产成本提高，产品质量达不到要求等。
特别是高新技术开发项目这方面的风险更大。对于引进国外二手设备的项目，设备的性能能否如愿是应认真分析的风险因素；另外，工艺技术与原料的匹配问题也是应考察的风险因素。对于矿山、铁路、港口、水库以及部分加工业项目，在地质情况复杂的地区，应慎重对待工程地质风险因素。
3.组织管理风险
管理风险是指由于项目组织结构不当、管理机制不完善或主要管理者能力不足等，导致项目不能按期建成，投资超出预算；或在项目投产后，未能制订有效的企业竞争策略，导致失败。
组织风险是指由于项目存在众多参与方，各方的动机和目的不一致将导致项目合作的风险，还包括项目组织内部各部门对项目的理解、态度和行动的不一致而产生的风险。
4.政策风险
政策风险主要指国内外政治经济条件发生重大变化或者政府政策调整，项目原定目标难以实现所造成的损失。
5.环境与社会风险
外部环境因素包括自然环境和社会环境因素，主要是由于项目选址不当，项目对社区影响、生态环境影响分析不足，或者项目环保措施不当，项目建成后可能对社区和生态环境带来严重影响，导致社区居民和社会的反对，造成直接经济损失。
6.其他风险
如矿山、油气开采等资源开发项目，资源风险很重要；对于投资巨大的项目，还存在融资风险；大量消耗原材料和燃料的项目，还存在原材料供应量、价格和运输保障三个方面的风险；在水资源短缺地区建设项目，水资源风险因素应予重视；对于中外合资项目，要考虑合资对象的法人资格和资信问题，还有合作的协调性问题；对于农业投资项目，还要考虑因气候、土壤、水利等条件的变化对收成造成的不利影响。
注意：上面列举的风险因素并非能涵盖所有投资项目的全部风险因素，也并非每个投资项目都同时存在这么多风险因素，要根据项目具体情况予以识别。