办案过程
一、案件简介
因深圳赫美集团股份有限公司（以下简称赫美集团）及其子公司不能清偿到期债务，债权人向深圳市中级人民法院（以下简称深圳中院）申请对赫美集团及其子公司惠州浩宁达科技有限公司（以下简称惠州浩宁达）和深圳赫美商业有限公司（以下简称赫美商业）实施重整及预重整。赫美集团是一家以服饰珠宝销售、高端制造业为主营业务的民营企业，于2010年2月9日在深圳证券交易所上市。2018年起，受宏观市场影响，赫美集团陷入债务危机，因流动资金受限，经营陷入困境。核心子公司也因为股东债务提供大量担保，而陷入危机和困境。2020年度赫美集团经审计的期末净资产为负值，公司股票于2021年4月30日开市起继续被实施退市风险警示，2021年度面临退市风险。
根据债权人的申请，深圳中院分别于2021年2月1日、4月21日决定对赫美集团、惠州浩宁达和赫美商业启动预重整程序，并指定深圳诚信会计师事务所（特殊普通合伙）、北京市君合（深圳）律师事务所共同担任赫美集团、惠州浩宁达和赫美商业管理人，沈凤律师为负责人。预重整期间，管理人展开了对3家公司的资产调查、资产评估、债权申报通知、登记和审查、债权核查等工作，同时协助3家公司制订重整方案，并与债权人、投资人等利害关系人进行多轮沟通与协商，完成了大部分重整程序所必要的工作，为重整计划草案的审议表决奠定基础。
2021年11月29日，深圳中院经审查，认为赫美集团、惠州浩宁达和赫美商业已经不能清偿到期债务且明显缺乏偿债能力，具备重整原因，且经过预重整程序，具备重整价值和重整可行性，裁定受理赫美集团、惠州浩宁达和赫美商业重整案。2021年12月2日，深圳中院决定准许赫美集团在管理人的监督下自行管理财产和营业事务。
2021年12月20日，赫美集团出资人组会议采取现场投票与网络投票相结合的方式召开，经表决，该次会议审议并高票通过了《出资人权益调整方案》。2021年12月29日，赫美集团、惠州浩宁达和赫美商业召开债权人会议，审议并通过了《重整计划草案》。赫美集团重整案采用资本公积转增股份的方式引入重整投资人，并在重整计划中对赫美集团、惠州浩宁达和赫美商业的债务清偿作出安排。其中，担保债权在担保财产清算价值或实际变现价款范围内优先受偿；职工债权、税款债权全额现金受偿；普通债权50万元以下部分全额现金受偿，超过50万元部分按照每100元普通债权分得10只股票的方式，以分得的股票抵偿债务，该偿债方式远远超出模拟破产清算状态下的普通债权清偿率8.09%；此外，重整计划还规定赫美集团在重整过程中将通过资本性投入等方式向惠州浩宁达和赫美商业提供现金和股票，用于两公司支付破产费用及清偿债务，以使得惠州浩宁达和赫美商业的主要经营性资产和业务继续保持在赫美集团体系内。
2021年12月29日，深圳中院裁定批准赫美集团、惠州浩宁达和赫美商业《重整计划》，并终止3公司重整程序。2021年12月31日，深圳中院依照重整计划的规定，依法裁定确认赫美集团、惠州浩宁达和赫美商业《重整计划》执行完毕，并终结3家公司重整程序。
2022年7月5日开市起，赫美集团股票撤销退市风险警示及其他风险警示，股票简称由“*ST赫美”变更为“赫美集团”，股票代码仍为“002356”，股票价格的日涨跌幅限制由“5%”变更为“10%”。
二、相关文书摘要——《深圳赫美集团股份有限公司重整计划草案》（摘要）
（一）资产情况
根据评估机构出具的《资产评估报告》，在评估基准日2021年6月30日，赫美集团账面资产总计237，152.64万元，清算价值为46，364.32万元。
（二）负债情况
1.债权申报情况
截至2021年11月29日，共有199家债权人向管理人申报债权，申报债权金额共计7，920，671，087.78元（申报利息暂计至2021年2月1日）。
2.债权审查情况
（1）确认债权
截至2021年11月29日，经管理人审查确认的债权共涉及128家债权人，确认债权金额共计1，880，406，700.61元。其中，有财产担保债权人3家，确认有财产担保债权金额共计451，481，181.29元；税款债权人1家，确认税款债权金额107，935.33元；普通债权人124家，确认普通债权金额共计1，428，817，583.99元。
（2）暂缓确认债权
暂缓确认债权申报总额为1，527，531，920.22元。其中，14家债权人申报的债权（申报金额合计132，271，399.11元）因诉讼、仲裁程序未决、待补充提交证据材料等原因，暂缓确认；6家债权人申报的债权（申报金额合计1，395，260，521.11元）涉及尚未解决的违规担保责任或相关赔偿责任，暂缓确认，最终以生效法律文书确认为准。
此外，中国对外经济贸易信托有限公司（以下简称外贸信托）部分申报债权因诉讼未决且未明确对赫美集团诉讼金额，暂缓确认。
（3）不予确认债权
上述已申报债权中，管理人审查不予确认的债权人60家，涉及债权申报金额4，230，513，917.02元。(https://www.daowen.com)
3.职工债权调查情况
经管理人调查，职工债权金额为502，903.18元。
以上数据为管理人审查确认结果，债权人的债权性质及金额以深圳中院裁定确认为准。
（三）模拟破产清算条件下偿债能力分析
管理人对赫美集团在假定破产清算条件下的偿债能力进行了分析，计算出普通债权清偿率为8.09%，供债权人等利害关系人参考。
（四）出资人权益调整方案
根据《企业破产法》第85条第2款规定，重整计划涉及出资人权益调整事项的，应当设出资人组，对该事项进行表决。出资人组由截至股权登记日2021年12月15日在中国结算深圳分公司登记在册的赫美集团股东组成。上述股东在股权登记日后至重整计划规定的出资人权益调整方案实施完毕前，由于交易或非交易等原因导致持股情况发生变动的，重整计划规定的出资人权益调整方案的效力及于该股票的受让方和承继方。
出资人权益调整的主要内容为：
以赫美集团总股本527，806，548股为基数，按每10股转增约14.8股的比例实施资本公积金转增，共计转增783，447，973股。转增后，赫美集团总股本将由527，806，548股增至1，311，254，521股（最终转增股票数量以中国结算深圳分公司实际登记确认的数量为准）。上述转增783，447，973股股票不向原股东分配，全部无偿让渡，用于清偿赫美集团及其核心子公司债务，引进重整投资人。
上述出资人权益调整方案完成后，赫美集团出资人所持有的公司股票绝对数量不会因本次重整而减少，同时，本次重整引进了实力雄厚的重整投资人。在重整完成后，随着债务危机、经营困境的化解，以及重整投资人对公司业务发展的支持，赫美集团的基本面将发生根本性改善，并逐步恢复持续经营能力和盈利能力，重回良性发展轨道，全体出资人所持有的和债权人分得的赫美集团股票将成为真正有价值的资产，有利于保护广大出资人的合法权益。
（五）债权调整及清偿方案
担保债权在担保财产清算价值或实际变现价款范围内优先受偿；职工债权、税款债权全额现金受偿；普通债权50万元以下部分全额现金受偿，超过50万元部分按照每100元普通债权分得10只股票的方式，以分得的股票抵偿债务。为支持赫美集团重整，惠州浩宁达、赫美商业在赫美集团重整计划获得深圳中院裁定批准后，免除赫美集团对其债务的清偿责任。
此外，外贸信托申报部分债权因诉讼未决且未明确对赫美集团诉讼金额，暂缓确认，最终以生效法律文书为准。如生效法律文书认定外贸信托对赫美集团享有债权，清偿该债权所需的偿债股票等资源由孝义市富源金来热源有限公司（以下简称富源金来）无偿提供，且不得向赫美集团追偿。
（六）经营方案
赫美集团通过重整程序引进重整投资人，在重整投资人对赫美集团战略投资之后，赫美集团将保留销售服饰珠宝等主营业务，通过重整投资人注入流动资金、加强内部管控、降低成本费用、完善激励约束机制等一系列措施，从根本上改善公司生产经营，实现高效有序的经营状态，维持并进一步提升赫美集团在批发零售行业的竞争力，使赫美集团成为经营稳健、运营规范、业绩优良的上市公司。
1.引进重整投资人
在赫美集团预重整期间，通过协商、公开招募的方式引进意向重整投资人海南时代榕光实业投资合伙企业（以下简称时代榕光）、王雨霏、富源金来。重整投资人按照以下安排支付现金对价，受让转增股票：
无偿让渡的转增股份中，重整投资人以每股1元的价格受让598，843，962股。其中，时代榕光受让315，414，040股，支付股权转让款315，414，040元；王雨霏受让219，429，617股，支付股权转让款219，429，617元；富源金来受让64，000，305股，支付股权转让款64，000，305元。重整投资人合计支付股份转让款为598，843，962元，将用于支付赫美集团及其核心子公司破产费用、清偿赫美集团及其核心子公司债务及补充赫美集团流动资金；同时，为支持赫美集团重整，重整投资人将无偿提供172，825，273股赫美集团股票及3，000，000元资金，用于清偿赫美集团可能承担清偿责任的违规担保及相关赔偿责任债权，以及根据赫美集团公告的重整投资人需解决的偿债安排。时代榕光承诺，自受让转增股票之日起18个月内，不转让其所持有的赫美集团股票；王雨霏、富源金来承诺，自受让转增股票之日起12个月内，不转让其所持有的赫美集团股票。如前述锁定期内外贸信托申报债权所涉及的诉讼案件尚未作出终审判决，则富源金来持有的股票继续锁定。如有赫美集团重整计划规定的预留股票不足以清偿的未申报债权及其他历史遗留问题须清偿的债权，清偿股票由富源金来无偿提供。
2.现有主营业务发展战略
重整计划草案获得深圳中院批准之后，赫美集团将以重整为契机，在化解赫美集团债务危机后，进一步巩固赫美集团在品牌代理和运营领域的优势，扩充代理品类，重拾市场规模，并择机注入盈利能力强的优质资产。