南汉——披荆斩棘终立国，“创业”容易“守业”难
朱温建立后梁后，特封刘隐为大彭郡王，驻守两广之地。此地虽距离中央朝廷遥远，但名士云集，有的是为了躲避战乱来此，有的是被流放的名臣后裔，还有因战乱阻隔不得北返的任满地方官。刘隐出任大彭郡王期间，将这三类人皆纳入麾下，帮他管理政务。此外，他还遣其弟刘岩，率兵平定了岭南东西两侧的割据势力，控制了岭南；后又向西进发，占领了容、邕两地。至此，刘隐已是占据两广要地的最大割据者。
公元911年，刘隐病逝，其弟刘陟（后改名刘岩）接任。六年后（公元917年），刘岩称帝，国号“大越”，都广州。刘岩自称是汉朝皇室的后裔。为了表示自己建国是为了恢复昔日的汉家天下，又于次年改国号为“大汉”。史称“南汉”。
刘岩称帝后，为了稳定边疆，与北边的“楚”和西边的“南诏”联姻，巩固了双方的政治关系。此外，刘岩亦继承了兄长刘隐的做法，厚待士人，继续招纳、任用被流放到两广之地的大臣们的后代。
由于离北方政权较远，刘岩和中原政权的关系并不密切，称帝后和后梁一直没有联系。等后唐灭掉了后梁，刘岩听说其军队很强大，担心会威胁到自己的地位，遂立即派人到中原探听虚实。他在书信中自称“大汉国主”，对后唐则恭敬地称呼“大唐皇帝”，还说南汉已派遣使臣，携大批贡物在途。但使者回来后告诉刘岩，后唐内部政治混乱，大乱迹象尤为明显，根本无力南下。刘岩听后欢呼雀跃，连原本就没有派遣的进贡使臣也不派了，言谈中还称后唐皇帝为“洛州刺史”，讽刺后唐的疆域狭小。
刘岩虽然有些口出狂言，但他也确有说此话的资本。五代十国中，南汉算是相对“长命”、安泰的政权了。南汉自刘岩于公元917年建国，至公元971年灭亡，统治长达五十余年，仅刘岩一人就做了二十多年的皇帝，这在战事频仍的五代十国时期十分罕见。
公元942年，刘岩病逝，其子刘弘度继位。面对父亲留下的大片江山，刘弘度并无半点珍惜。他和历史上那些臭名昭著的“败国二世”一样，只知奢侈荒淫而怠于政事，这也给了其他野心之士可乘之机。
公元943年，晋王刘弘熙趁刘弘度不备，将其杀死，篡夺了皇位。倘若刘弘熙是因看不惯刘弘度的恣意妄为，想通过“弑兄篡位”来实现自己的政治抱负，那么他还算得上是一代明君。历史上不乏这样的先辈，他们徒有满腔热血和政治抱负，可惜生不逢时，所以只能以背负“弑兄”之罪作为代价，来实现政治抱负。但刘弘熙绝非这样的人，他之所以篡位，完全是觊觎帝王的权威与财富。他的荒淫残暴更甚于刘弘度，使两广境内的阶级矛盾愈加尖锐。南汉政权经历了刘弘度、刘弘熙两位无耻皇帝之后，再无复兴的可能。
公元971年，宋军进攻南汉。南汉军队无力抵抗，南汉末代皇帝刘继兴投降，南汉从此灭亡。
趣味链接 刘岩的暴行
南汉帝王中，开国之君刘岩算得上是一位明君，但他在历史上也存有诸多被人诟病的暴行，奢侈就是其一。刘岩统治后期，耗费大量人力、物力建造极尽奢华的玉堂珠殿。该珠殿里的金银珠宝、奇异珍玩一应俱全，令人眼花缭乱。此外，刘岩为了巩固统治，常用炮烙、截舌、灌鼻、刀锯等酷刑来处决犯人，手段之残忍令人发指。刘岩还喜欢观看行刑场面，看着受刑人痛苦挣扎的表情，他竟高兴得手舞足蹈，嘴里还念念有词，口水都流了出来。大家都以为他是怪物投胎。刘岩死前对自己的儿子们很不满意，说子孙们都没什么才能，结果他之后的皇帝皆为暴君，国家没多久就灭亡了。