德拉拢俄目的的落空：《俄德波茨坦协定》（1911年）
波斯尼亚和黑塞哥维那在巴尔干半岛具有重要的战略地位，它们与塞尔维亚连在一起，是通往亚得里亚海和爱琴海的必经之路。从1878年起，奥匈帝国在两州主权仍归土耳其的前提下占领了波、黑。但奥匈帝国并未就此满足，为了建立在巴尔干的霸权地位，以便与俄国抗衡，它一直妄图彻底吞并波斯尼亚和黑塞哥维那。进入20世纪，奥俄两国的矛盾更加尖锐。
1903年，塞尔维亚发生政变。政变后的新政府奉行亲俄政策，引起奥匈帝国的不满。从1905年到1907年，奥匈帝国提高进口税，对塞尔维亚市场造成了沉重打击。1908年，它又宣布修建一条旨在封锁塞尔维亚的铁路，此举遭到俄国的强烈反对。但刚刚与日本结束战争的俄国，尚未从惨败中缓过劲儿来，苦于不能动用武力，因此它也宣布修建铁路，为塞尔维亚提供一个出海口，抵消奥匈铁路的作用。
恰在此时，土耳其发生资产阶级革命。奥匈害怕波、黑通过自由选举与塞尔维亚合并，决定先发制人。考虑到以武力对付俄国并不可取，奥匈外交大臣爱伦塔尔决定用外交手段实现其吞并波、黑二州的计划。于是，他向俄国政府提出，只要俄国同意奥匈吞并波、黑，奥匈则对俄国修改黑海海峡规定的要求表示支持，这一建议恰与俄国夺取伊斯坦布尔和黑海海峡的图谋不谋而合。9月，俄外交大臣伊兹沃尔斯基与奥匈代表在奥地利的布何劳城举行谈判，并签订了一项秘密协定，即《布何劳协定》。协定规定：俄国同意奥匈吞并波、黑，奥匈支持黑海海峡向俄国军舰单方面开放。
双边协定的实施不能离开各大国的首肯。俄国先后向德国、意大利、法国和英国征询意见。德、意表示有条件的支持，英国和法国持反对意见。由此，俄国的阴谋流产。而就在这时，奥匈帝国在未通知俄国的情况下提前采取吞并行动，激起波、黑两州人民的强烈抗议，并导致奥匈与塞尔维亚间的剑拔弩张。奥匈帝国的举动令俄国异常恼火，它转而支持塞尔维亚向奥匈开战。而德国则坚定地站在奥匈的立场上。双方紧张对峙，一场严重的危机在波斯尼亚出现了。
波斯尼亚危机发生以后，形势日益紧张，到1909年的1至3月，对立双方已站到了战争的边缘。在这紧急关头，先是俄国露出“庇护”南斯拉夫民族的虚伪面孔，采取了退缩政策。接着，在德国的斡旋下，土耳其与奥匈帝国于1909年2月达成协议，土耳其以250万英镑的代价放弃对波斯尼亚和黑塞哥维那名义上的主权。南斯拉夫人民成为列强刀俎下的鱼肉，被其任意宰割。
取得胜利的奥匈帝国得意之余，开始向俄国和塞尔维亚兴师问罪。就在这时，英国和法国相继放弃了对俄国的支持。陷于孤立无援地步的俄国和塞尔维亚不得不屈服，同意奥匈帝国对波、黑的吞并。以此为结局，波斯尼亚危机终于化为无形。
危机虽已过去，但笼罩在巴尔干半岛上空的阴霾并未消散。奥匈帝国势力的增强，既使俄国怀恨在心，又引起另一个大国意大利的恐慌。这样，奥匈帝国便成为俄意两国共同的敌人，进而促进了两国的接近。1909年10月，俄国沙皇尼古拉二世与意大利国王维克多·艾曼努尔三世在意大利的腊科尼季举行会晤。10月24日，俄国外交大臣伊兹沃尔斯基与意大利外交大臣蒂托尼经过协商，达成《腊科尼季协议》。协议规定：俄意共同维持巴尔干半岛的现状；对巴尔干的任何事件，两国支持巴尔干国家采取民族原则进行解决；两国反对改变巴尔干现状及统治巴尔干国家的任何企图。
在与意大利接近之后，俄国就开始对德国表现出友好的态度。它这样做的目的之一，是对英国在波斯尼亚危机期间放弃对自己的支持进行报复。对于俄国改善两国关系的意图，德国十分欢迎。当时，德国的势力正在渗入伊朗和波斯湾地区。在它看来，与俄国交好，不但有利于自己在伊朗的扩张，而且可以乘机解散俄国与英法建立的联盟。1910年11月4日，尼古拉二世与俄新任外交大臣萨宗诺夫访问德国，与德国皇帝威廉二世及德国宰相霍尔维格举行会谈。会谈中，德国竭力鼓动俄国脱离与英法建立的联盟关系。俄国虽不接受德国的主张，但又不愿两国关系恶化，于是故意拖延。会谈直到次年8月9日才有了结果，双方签订了《俄德波茨坦协定》。根据协定，德国承认俄国在伊朗的利益；俄国同意德国在伊朗修建铁路的计划。虽然协定的签署扫清了德国势力进入伊朗的道路，但对德国来说，至为关键的拉拢俄国的目标却未达到。这样，双方间虽然以友好的面目协商解决了一些问题，但从根本立场上看，双方仍处于两个对立的阵营。因此，它们的矛盾不可避免地要越来越尖锐，直至爆发战争。