考虑准备金投资（资产端）后的偿付风险

对于短期保障性保险来说，保险定价往往会考虑准备金投资收益的支撑，即准备金投资收益率越高，保险定价可以越低。但是，保险定价是基于准备金投资收益预期来确定的，保单卖出后，准备金投资收益率可能低于预期，进而可能导致偿付风险。

对于长期人身险来说，通常都具有一定的储蓄性或保单现金价值，会在销售时对客户做出储蓄利率的承诺，普通保险承诺按预定利率支付现金价值利息，分红险和万能险则承诺保证利率或保底利率。因此，保险公司除面临事故给付（如死亡给付、疾病给付）的不确定性之外，还面临长期的准备金投资收益的不确定性，可能出险投资收益率无法覆盖保险定价时确定的保单预定利率或保证利率的情形。而且，由于人身险保单期限过长，最长可达105年，导致保险公司面临巨大的投资收益不达预期导致的偿付风险。