期望利润最大化

在标准经济学中，企业的目标是追求利润最大化，但是，追求利润最大化这一目标其实只适用于那些在可预测环境中经营的公司。

保险公司是因风险汇聚而生的，其主营业务面临着很大的不确定性，即在一定的保费收入下，保险公司的赔付支出、提取保险责任准备金和投资收益等都存在较大的不确定性。赔付支出的不确定性在第二节“保险公司的偿付风险”中已经讨论过了；市场利率和股市的上下波动往往会造成保险公司投资收益的波动，市场利率的变化还会导致提取寿险责任准备金和长期健康险责任准备金数额的巨大变化，导致人身保险公司营业成本的大幅波动。上述变化都会严重影响保险公司的利润水平。

因此，保险公司的利润有极大的不确定性，保险公司只能追求期望利润最大化而非利润最大化。当然，当面对上下波动的利润时，风险厌恶的保险公司股东或投资者会获得额外的风险溢价或回报。在可以获得包含风险溢价的市场回报率的预期下，理性的保险公司决策者能够容忍短期的利润波动，并追求长期利润总和或长期平均利润的最大化（即期望利润最大化）。