二、实务案例分析
（一）交易要素
1.产品要素
2.交易结构
江城信托公司发起设立誉满紫砂1号艺术品投资集合资金信托计划，信托份额采取结构化分层设计，其中优先级信托份额由受托人向合格投资者发售，中间级信托份额由工艺师认购，次级信托份额由投资管理人认购。信托资金用于投资当代新生代紫砂壶工艺师的紫砂壶作品。闲置资金可用于投资经受托人和投资管理人共同认可的金融产品。
（二）风险控制措施
1.工艺品鉴定
信托资金购入工艺品（紫砂壶）时，工艺师本人对工艺品进行鉴定，并出具工艺品收藏证书。如果工艺品出现赝品或者其他不符合购买合同约定情形的，工艺师应承担相应的赔偿责任。信托期满时，信托受益权人选择以工艺品实物行权时，由工艺师亲自再次进行鉴定无误后，受托人以工艺品向信托受益权人进行实物分配；如果鉴定为赝品时，由投资管理人承担赔偿责任。
2.工艺品的保管
受托人租用江城银行的保管箱对工艺品进行保管。投资管理人应保证工艺品的运送及保管安全，如果工艺品出现丢失、毁损、被调包等事故时，由投资管理人承担赔偿责任。
3.工艺品的收购及差额补足
投资管理人应承担滞销工艺品的收购义务。如果信托期满前一个月尚有未变现的工艺品，则投资管理人应按照约定收购价格履行收购义务；如果工艺品市场价格超过收购价格的，投资管理人应协助受托人通过公开拍卖的方式出售工艺品。
如果信托期满时，信托财产不足以兑付优先级信托受益权人的信托本金和预期（基本）信托收益，则投资管理人应承担差额补足义务，投资管理人的实际控制人为投资管理人的差额补足义务提供连带责任保证担保。
（三）投资范围与投资策略
1.投资范围
信托资金主要用于投资如下工艺师的紫砂艺术品：以“学院派”为代表的工艺师和以“陶刻艺术”为代表的工艺师。
工艺师简介及其代表性作品如下：（略）
2.投资比例与限制
（1）投资比例：本信托计划按照如下投资比例进行艺术品资产配置：投资于“学院派”工艺师作品的信托资金占信托资金总额的比例不超过70%，投资于“陶刻派”工艺师作品的信托资金占信托资金总额的比例不超过30%。
（2）投资限制：持有单个工艺师的作品价值不得超过信托财产总值的20%（以成本估值）。
投资管理人出具投资建议书时应当承诺：不得投资于本信托约定范围之外的艺术品种类；不得损害委托人的利益操纵工艺品价格；不得与投资管理人管理的其他艺术品基金进行交易；不得违反文物主管部门规定进行投资。