PPP项目资产证券化的特殊性

PPP项目资产证券化，是指在PPP项目中运用资产证券化的操作模式。相较于普通的资产证券化模式，PPP项目因其自身的属性、目的以及特点的不同，有着自己的内涵。

第一，基础资产具有特殊性。在PPP项目中，最主要的基础资产类型就是基础设施建设和公共服务建设所产生的收益权。所谓的收益权多指上述的设施或服务的使用收费。同时，在PPP项目中，如果政府和私人机构之间事先约定好一部分由财政补贴，则它可以构成“禁止将政府补贴用于一般资产证券化业务”的豁免。总体而言，PPP项目大多具有社会公共性，需要政府进行行政授权，它的基础资产期限长，所以此类投资一般是长期投资。(https://www.daowen.com)

第二，主要类型为企业资产证券化。虽然理论上PPP项目在不同阶段可以选择不同的资产证券化操作方案，但是在当下的我国，由于该方面我国起步晚，制度建构缺乏统一标准，实践操作各不相同，所以不可能允许资产证券化的各种操作方案自由地进行。其中，企业资产证券化是当下针对我国特定阶段下难以采用其他的操作方式而设定的一种“权宜之计”。我们可以将其称之为资产支持专项计划。

PPP项目引入资产证券化最大的意义在于，一方面，它可以吸引各个领域的社会资本和私人机构加入PPP项目中，推进PPP项目的顺利进行；另一方面也有助于项目公司提高融资效率，最终推动金融市场进一步的健康发展。