权利证券化——市场经济化的必然要求

在证券法中，把权利表现在证券上，使权利与证券相结合，便是权利的证券化。权利证券化是市场经济发展的必然要求，它是促进市场经济发展的重要方法。股票、债券作为有价证券，不仅记载一定的权利，而且本身就代表一定的权利。

何谓有价证券？它有何法律特征？有价证券是指任何一种与权利紧密相连的文书。没有这种文书，权利就不能实现，也不能转让他人，有价证券代表的一种权利，是行使权利的前提条件和权利存在的证据。由此可见，有价证券有如下法律特征：第一，有价证券与证券上记载的财产权利不能分离，证券权利必须通过证券的物质载体而存在，证券丢失了，原持券人就丧失了券面所记载的权利。第二，有价证券持有人只能向特定的、对证券负有支付义务的人主张券面的财产权利。第三，对有价证券负有支付义务的人是单方面履行义务，无权要求持券人给予相应的对价，即一方提示证券，一方履行债务后收回证券，债权债务关系就可清结，双方都十分方便。证券法应体现有价证券的上述特征。特别要指出的是，权利证券化完全符合市场经济社会债权迅速转移、形成流通的要求。将权利结合在证券上，让与证券发生让与权利的效力，让与证券极为方便，反复让与即形成流通。由此可见，股票、债券等有价证券的产生，使得权利可以以简便的方法转让，而证券法要确认这种转让的法律效力。

此外，证券法应确认股票、债券等有价证券流通方式的便利性。这就是说，证券法应根据商行为的特点，为方便商行为主体加速证券的流通，应多制定任意性规范，在交易条件和形式上，给商行为主体以广泛的自由。(https://www.daowen.com)

【注释】

[1]本文原载于《中国证券评估》1993年第1期，系与梅慎实博士合著。