相关法律规定

80年代股份制刚刚开始试点时，由于缺乏多元化的投资者，改制企业中内部职工股所占的比重很大。随着股份制试点的推进，内部职工股也越来越普遍。而这一阶段，关于股份制的性质问题还处于讨论中，对股份制没有成型的法律规定，更不用说专门的职工持股规定了。

1992年5月，国家体改委颁布《股份有限公司规范意见》（以下简称《规范意见》）规定，采取定向募集方式设立的公司，可向其内部职工发行不超过公司总股20%的股份；社会募集方式设立的公司，本公司职工认购的股份不得超过公司向社会公众发行部分的10%。由此，设立了一大批定向募集公司，绝大多数都有内部职工股，采取的方式是职工自愿出资购买。1992年5月，国家体改委等5个部门联合发布的《股份制企业试点办法》规定“不向社会公开发行股票的股份制内部职工持有股份，采用记名股权证形式，不印制股票”，且股权证发放要严格限定在本企业内部，并由公司委托证券经营机构集中托管。这实质上只是一种股权证明。

1993年4月，国务院发出紧急通知，要求立即制止发行内部职工股中的不规范作法。原因在于许多企业超比例、超规定地发行职工股，一些地方还出现了非法交易。(https://www.daowen.com)

1993年7月，国家体改委发布《定向募集股份有限公司内部职工持股管理规定》，对职工持股中的“职工”作出明确规定，不允许擅自扩大其范围，并规定“内部职工持有的股份在公司配售3年内不得转让，3年后也只能在内部职工之间转让，不得在社会上交易”。“内部职工持有的股份，在持有人脱离公司、死亡或其他特殊情况下，可以不受转让期限的限制，转让给本公司其他内部职工，也可以由公司收购。”“定向募集公司内部职工认购的股份总额不得超过公司股份总额的2.5%”，“内部职工持股的定向募集公司转为社会募集公司时，内部职工持有的股份从配售之日起，满3年后才能上市转让。”

1994年6月，国家体改委通知各地方、各部门立即停止审批定向募集股份公司，在规范内部职工股的新办法出台之前，暂停内部职工股的审批和发行工作。

1998年底中国证监会又发布通知，停止上市公司内部职工股的发行。