股份有限公司是现代企业的标志
资本的第三个原则是资本的社会化原则，现代的公司和以前的公司不同点就在于资本的社会化，我现在讲的资本企业是作为公司出现的，现代企业的标志是股份有限公司，股份有限公司出现的年代一般是1600年，1600年的英国东印度公司，1602年的荷兰东印度公司，为什么这些与殖民地作生意的先成为股份有限公司呢？主要是与殖民地作生意，利益大，风险也大，于是就产生了和1600年以前的公司截然不同的公司形式，即股份公司。与以前相比，他们在性质上不同。第一个是在1600年以前，不论无限公司、两合公司至少有一个股东要承担责任，而1600年以后股份有限公司的股东都承担有限责任，这是划时代的。第二，他要到殖民地作贸易的话，需要大量的资本，靠一个人，几个人不行，要社会化出资，股份向社会来募集，从这个意义上说，现代企业的革命，就在于资本的社会化，这是现代企业的重要特征。我国在很长时间里没有将其看成社会主义的形态，经过这十几年的发展，懂得了这么一个道理，就是如果我向社会募集，让社会公众出资，国家不需出一分钱，只要给了一个股票发行额度，企业就可以筹集到很多钱。人们买股票，每买一次，国家都收税，股票买卖越多，国家收税越多，对社会主义大有好处。现在国家认识到了国有企业的改制要走社会化的道路，社会化到底是什么性质，社会化有大社会化和小社会化，我把大社会化叫全社会的公众持股，小社会化就是这个公司、企业的职工持股。过去对小社会化也持有戒心，对职工持股限制多于鼓励。职工持股要分成两种职工持股，一种是公司法范围内的职工持股，它的特点是职工持股不能占大多数，第二是走股份合作制的职工持股，就是职工持股至少占50%以上，这样我国现在有两种意义上的股份制改组，一种是公司制上的改组，一种是股份合作制的改组。当时为什么要提股份制改组而不提公司制改组呢？是因为那时还没有公司法，怎么能叫公司制改组。公司法出来后，大家提议不再叫股份制改组而叫公司制改组，是因为股份制改组的股份二字不太清晰，原来公司包括股份有限公司和有限责任公司，有限责任公司不再叫股份而叫出资额了。如果那个时候再叫股份制改组则很多人会误认为股份有限公司，而没人愿改组成有限责任公司了。所以股份制改组和公司制改组本来意义差不多，但在不同的时期有不同的含义，但今天又提股份制改组了，因为多了个股份合作制，股份合作制不是公司法上的公司，这个提法不是那么绝对，股份制改组、公司制改组又到股份制改组有一个历程。
我们现在来分析公司法上的职工持股，第一类是上市公司，上市公司的政策比较明确，第一是上市发行的10%由职工来持有，因此职工持股的比例不大。第二按规定上市公司的职工股应是个人股，应归个人。但实践中作法不一样，有的地方发行上市的不是给职工，还是由集体来管理，我认为上市的那部分，既然上市了，职工也可卖。第三个是上市公司的职工股是带有福利性质的，因为职工买到原始股就便宜，上市之后就涨，所以很可能一上市就卖掉了。这里没有太多的新的法律问题的难点。第二类是不上市的股份公司，是过去叫定向募集的那部分，不上市的股份按原有的规定，职工股的比例可以占到25%，这个股票将来可以上市，可以有25%给职工，这说明不上市的公司职工持股的比例大了，至少目前不带有福利性，带有集资性。三年之内不能转让，职工之间也不能转让，所以带有明显的集资性。这不上市的股份公司是个人持有还是集体持有，从理论上说，不上市公司完全可以职工个人持有，因为股份公司的股东无上限。实践中有两种作法，一个是由每一个职工持股，也有的把职工持股变成一个职工股。我举一个例子，这是我亲自调查的，青岛制药厂是个全国很有名的企业，它是不上市的股份公司，很有意思，它的股份是两股，国有股一个股，职工股一个股，它原来的厂长现在就是董事长，我问他你们的国有股股权怎么行使，他说他们国有股的股权大约占75%，国有资产管理部门确定由我和另一个各行使国有股权一半的权利，职工股授权给一些职工代表之一，另外他还是董事长，还是总经理兼党委书记，我想这样股东大会就不要开了，你说是就是，你说不是就不是。由此可以说明，有的职工股是采取这种形式，即选出代表来行使。这种作法的优点是职工持股的比例增大了，但仍有限制，不得超过25%，另外它限于在职工之间转让，没有上市额度之前，职工股怎么转让呢？另外它可以集体行使也可能个人行使。