做市商交易制度的概念及特点

做市商制度是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人（一般为专业公司或投资银行）作为特许的经纪商，在开市过程中不断地向询价的客户提供某一特定证券的买卖双向报价，同时必须在此报价基础上满足客户一定限额内的交易需求，并以其自有资金与客户进行交易、保证及时成交的证券交易方式。它是与竞价制度，即指令驱动交易机制相对应的一种制度。这种交易模式有三个重要特点：（1）所有客户订单，都必须由做市商自己的账户买进卖出，客户订单之间不直接进行交易；（2）做市商必须在看到订单前报出买卖价格，而投资人在看到报价后才下订单，因此做市商制度也被称作报价驱动交易制度。（3）做市商应当由具备一定实力和信誉的证券经营法人担当，也即需具备雄厚的资金实力来进行买进报价和卖出报价；要具备较高的商业信誉来获得较高的融资能力；要具备相关的行业背景来合理判断价值，提供准确的报价，稳定市场价格；要具备极强的风险管控能力来把控整个交易过程，防范风险，获取交易价差。一方面，做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求；另一方面，做市商通过买卖报价的适当差额来补偿其提供服务的成本费用，并实现一定的利润。(https://www.daowen.com)